뉴스 > 증권사리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

에스에프에이(056190) 불확실성 높은 만큼 투자 기회도 커진다

종목리서치 | IBK투자증권 이민희 | 2021-11-16 11:28:40

양호한 3Q21 실적 기록, 신규 수주 부진은 아쉬움

동사 연결기준 3Q21 매출액은 3천9백억원(7.4%QoQ, 2.6%YoY)를 기록하여 컨센서스를 3% 하회한 반면, 영업이익은 5백억원(51.3%QoQ, 57%YoY)로 컨센서스를 5% 상회했다.

수익성 측면에서 제품 믹스 개선과 환율 상승, 자회사 SFA반도체 실적 호조(영업이익 190억원(14%QoQ)) 덕분이다.

그러나 3Q21 별도 기준 신규 수주는 1/3 가량 감소하였는데, 이연 효과로 4Q21 증가를예상하더라도, 올해 연간 수주 규모는 작년에 이어 2년 연속 감소할 수도 있을 것 같다.




사업 다각화에도 주요 고객의 디스플레이 투자 방향은 아직 불확실

이차전지 추가 수주, 일반 물류 수주 성장 지속, 그리고 디스플레이 보완 투자에 힘입어, 연결기준 동사 4Q21 매출액은 4,241억원(8.5%QoQ, 10.5%YoY), 영업이익은 559억원(11.7%QoQ, 28.2%YoY)으로 예상된다.

현재 동사 실적을 견인하고 있는 건 이차전지, 일반 물류, 반도체 등 사업 다각화 노력의 결과다.

그러나 의미 있는 성장성을 보이기 위해서는 주력 사업인 디스플레이설비투자 증가 방향성이 보여야 한다.

삼성디스플레이가 4Q21부터 QD-OLED 양산을 시작하였는데 내년에 추가 투자여부 및 향후 차세대 TV 투자전략이 좀 더 명확해 져야 할 것이다.




주가는 역사적 Valuation 바닥 수준, 상승 Catalyst를 기다려 본다

동사 주가는 현재 P/B 밴드 기준으로 역사적 바닥 수준에서 거래되고 있다.

디레이팅 가능성은 낮다고 본다면, 지금 동사 주가는 저평가 영역에 있다는 판단이다.

연말 이후 삼성디스플레이의 LCD 생산 중단 시 OLED 전환 투자 움직임이나, QDOLED 양산 성과에 따라 추가 투자 가능성 증가 등 여러가지 주가 상승 Catalyst를 기다려 본다.

투자의견 매수와 목표주가 51,000원을 유지한다.




에스에프에이 일간챠트

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    에스에프에이 33,750 ▲ 500 1.50% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
삼성전자(005930) 4Q21반도체 부진, 1Q22모.. 13:56
삼성전자(005930) 런닝맨 Briefing: 특별한.. 10:46
삼성엔지니어링(002380) 남다른 자신감 10:43
삼성엔지니어링(028050) 일회성 비용에 가.. 10:39
미래에셋증권(006800) 주주환원 정책은 긍.. 10:35

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
01.28 15:59    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,663.34 ▲ 48.85 1.87%
코스닥 872.87 ▲ 23.64 2.78%
종목편집  새로고침 


(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.