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에스엠(041510) 견조한 실적 개선 지속

종목리서치 | IBK투자증권 이환욱 | 2021-11-16 11:30:00

본업을 중심으로 견조한 실적 개선

연결 기준 3분기 매출액과 영업이익은 각각 1,544억원(+34.2% yoy), 141억원(흑자전환 yoy, 3Q20: -97억원)을 기록함. 공연 및 광고, 드라마 등 매출 공백이 지속된 가운데, SME 본업을 중심으로 실적 개선세가 뚜렷하게 나타나며 전사 외형 성장을 견인함.또, 상반기 상여금(40억원) 및 사옥이전(10억원) 등 비용 증가에도 불구 주요 종속회사의 적자 축소 및 외형 성장에 따른 영업레버리지 효과가 발생하며 흑자전환에 성공함.


주요 IP의 팬덤 확장세 확인

별도 기준 3분기 매출액과 영업이익은 각각 922억원(+57.3% yoy), 175억원(+355.1% yoy)을 기록하였는데, 주요 아티스트의 팬덤 확대에 기인 실적 성장을 달성함. 3분기 총 앨범 판매량은 325만장(신보: 282만장, 구보:43만장)을 기록하였는데, 신보 판매량은 NCT127 정규 앨범 ’Sticker’ 170만장, 레드벨벳 미니(퀸덤) 38만장, 디오 미니(공감) 38만장, NCT DREAM 리패키지 27만장, 키 미니(BAD LOVE) 10만장으로 각각 구성됨. 더욱이 온라인 팬미팅(NCT, 레드벨벳 등)에 기인 MD/화보/라이선싱 매출도 전년대비67.6% 큰 폭으로 증가함. 또, 주요 종속회사 SM C&C는 여행 부문을 제외한 전 사업부 실적 성장을 달성하였고, 디어유는162.7%(yoy)의 큰 폭의 외형 성장을 이어감.


연간 최대 실적 달성 전망

올해 연간 예상 매출액은 7,162억원(+23.5% yoy), 영업이익은 846억원(+1,202.1% yoy)으로 최대 실적을 달성할 것으로 전망됨. 동사의 최대 IP인 NCT의 완전체 활동과 NCT127의 리패키지 앨범 발매가 예정되 있고, 하프 밀리언셀러를 달성한 슈퍼신예 ’에스파’의 왕성한 활동이 예상되는 바, 본업을 중심으로 한 실적 성장을 이어갈 것으로 예상됨. NFT 관련 신사업의 구체적인 사업 내용은 연내 구체화 될 것.


에스엠 일간챠트

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