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JYP Ent.(035900) 탄탄대로

종목리서치 | 유진투자증권 이현지 | 2021-11-16 13:21:05

3Q21 Review: 일회성 비용 감안 시 컨센 상회

JYP Ent.의 3 분기 매출액은 573 억원(+65.5%yoy), 영업이익은 182 억원(+63.9%yoy)으로 컨센서스(178 억원)에 부합. 스트레이키즈가 음반 매출을 견인하는 가운데 해외 음원매출의 고성장세 이어지며 사상 최대 실적 기록. 다만, 이익이 시장 기대치에 부합한 이유는 3 팀의 신인 아티스트 데뷔 관련 컨텐츠 제작비와 라우드 프로젝트 관련 일회성 비용이 반영된 것으로, 관련 비용 제외 시 컨센서스를 상회하는 실적을 기록했을 것으로 추정. 3 분기는 204 만장의 음반 판매량을 기록했는데 스트레이키즈가 130 만장, ITZY 가 35 만장을 판매하며 음반 매출에 크게 기여했고, 유튜브 매출 41 억원 등 해외 중심 컨텐츠 매출 증가세 이어지며 견조한 수익성 기록.


트와이스를 시작으로 투어 재개

4 분기는 트와이스, 스트레이키즈, ITZY, 2pm, 니쥬 등 모든 아티스트의 활발한 활동이 예정되어 있음. 특히 트와이스는 정규 3 집 선주문량이 70 만장을 돌파해 자체 신기록을 경신했으며 연말 리패키지까지 고려할 경우 최소 백만장 이상은 수월하게 판매할 수 있을 것으로 전망. 연말 3 회의 국내 오프라인 콘서트를 시작으로 내년 2 월말까지 5 회의 미주 투어를 확정했는데 코로나 19 상황에 따라 하반기 투어 일정 추가 가능성 높아 보임. 니쥬도 내년 일본에서 대규모 투어를 준비 중이며, ITZY도 일본과 미주를 중심으로 앨범 발매와 투어를 계획 중인 것으로 파악됨. 스트레이키즈도 아직 구체적인 계획은 발표되지 않았지만 미주와 남미에서 팬덤이 탄탄한 점을 바탕으로 월드투어 가능성도 기대해 볼 만함.


목표주가 63,000 원으로 +21.2% 상향 조정

올해 연말 신인 보이 밴드그룹인 ‘엑스디너리 히어로즈(Xdinary Heroes)’가 데뷔를 앞두고 있고 향후 2 년 동안 4 팀이 더 데뷔할 예정으로 신인 모멘텀이 가장 풍부함. 실적 추정치를 상향하고 목표주가 산정 시점을 2022 년으로 변경함에 따라 목표주가를 63,000원으로 상향.


JYPEnt. 일간챠트

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