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민앤지(214180) 분기 최고 실적 갱신하며 안정적 성장 지속. Valuation 매력 보유

종목리서치 | 유진투자증권 박종선 | 2021-11-16 13:22:10

3Q21 Review: 매출액 +29.0%yoy, 영업이익 +33.7%yoy. 최고 실적 달성

전일(11/15) 발표한 동사의 3 분기 실적(연결기준)은 매출액 590 억원, 영업이익 116 억원으로 전년동기대비 각각 29.0%, 33.7% 증가하며 최고 매출액과 영업이익을 달성함. 시장 컨센서스(매출액 550 억원, 영업이익 106 억원) 대비 매출액과 영업이익이 각각 7.2%, 9.0% 소폭 상회하였음. 3 분기에서 긍정적인 것은 안정적인 매출 성장과 함께 분기 최고 매출액 및 영업이익을 달성하였다는 것임. 특히 영업이익이 지난 분기에 이어 100 억원대를 넘어섰음. ① 본사 매출액과 영업이익이 전년동기대비 각각 15.0%, 91.3% 증가하면서 성장을 견인. 기존 서비스의 안정적인 매출과 신규서비스의 실적 성장이 어우러지면서 수익성 개선이 함께 이루어졌음. ② 자회사 세틀뱅크도 매출액과 영업이익이 전년동기 대비 각각 47.3%, 31.2% 증가하면서 높은 실적 성장세를 지속함. ③ 또한 건강기능식품 판매 자회사 바이오일레븐의 매출액도 전년동기대비 24.7% 증가한 것도 긍정적임.


4Q21 Preview: 매출액 +26.9%yoy, 영업이익 +74.7%yoy. 최고 실적 갱신 전망

당사 추정 4 분기 예상 실적(연결기준)은 매출액 610 억원, 영업이익은 111 억원으로 전년 동기대비 각각 26.9%, 74.7% 증가할 것으로 예상함. 안정적인 실적 성장을 기대하는 이유는 두 가지임. ① 본사의 기존 휴대폰번호도용방지서비스, 로그인플러스서비스 등의 감소세가 둔화된 가운데 간편결제매니저, 주식정보 서비스, 생활 서비스 관련 매출이 안정적 성장을 지속하고 있음. ② 자회사 세틀뱅크의 간편현금결제서비스 가맹점 확대를 통한 본격적인 실적 성장이 예상되며, 가상계좌서비스 및 PG서비스 등도 꾸준한 성장세를 이어나갈 것으로 전망하기 때문.


목표주가 29,000 원, 투자의견 BUY 유지함. Valuation 매력 보유

목표주가는 기존 29,000 원을 유지하고, 40.8%의 상승 여력(괴리율 29.0%)을 보유하고 있어 투자의견 BUY를 유지함. 현재 주가는 동사의 2021년 예상실적 기준 PER 10.5배로 국내외 유사 업체의 평균 PER 24.7배 대비 큰 폭으로 할인되어 거래 중임.


민앤지 일간챠트

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