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제노코(361390) 탐방노트: 방산이 끌어주고 위성이 밀어준다!

종목리서치 | DB금융투자 김홍균 | 2022-06-10 10:40:36

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2022년은 주력인 TICN 양산 규모 증대와 추가로 위성체 및 위성지상국 사업이 매출 성장을 주도

제노코의 올해 매출비중은 군 전술정보통신체계(TICN) 양산 사업의 핵심부품인 비접촉식광전케이블 생산이 포함된 핵심부품개발 분야가 가장 높아질 전망이다.

다음으로는 차세대중형위성 및 위성통신 체계 양산 그리고 지상국 사업이 포함된 위성 분야의 매출 성장이 두드러지면서 높은 비중을 나타낼 것으로 예상한다.

특히, 위성지상국과 핵심부품개발은 수익성 측면에서도 높은 기여도를 보인다.



2019년 이후 연도별 신규수주가 매출액을 지속해서 넘어서며 성장 스토리 이어질 전망

동사의 2021년 신규수주 실적은 매출액을 69.8% 넘어섰고, 2022년에도 신규수주가 매출액을 크게 상회할 전망이다.

수주가 가시화되는 프로젝트로는 TICN 4차 양산, 초소형위성, 차세대중형위성 시리즈, 차기 군 위성 체계 개발/양산 등이 있다.

위성 탑재체/본체 그리고 위성지상국에서 수주가 늘어나면서 성장의 중심축으로 부상이 예상된다.

해외 수주로는 미국 항공∙방산 업체로부터 항공전자 분야 사업진출이 가시화되는 모습이다.

방산 업체의 천궁 수출에 따른 안테나제어기 등 수주도 기대된다.




Action : 국내 방산 및 위성 분야 사업 성장에 더하여 해외로부터 수주 가능성도 주목

제노코는 위성통신부품과 방산 정비장비를 주로 제조하고 있다.

동사의 핵심기술인 위성 탑재체용 송신기 수주는 추가로 차세대중형위성 3, 5, 6호기에서 인식할 수 있다.

2022년에 수주업체 확정 가능성이 높은 초소형 SAR 위성 및 KPS 위성 사업 등에도 참여가 기대된다.

TICN 양산 관련 매출 증대와 함께 위성지상국 사업이 단기 성장을 주도하고, 중기적으로는 인공위성 관련 매출 비중 확대가 기대되는 기업이다.




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