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DGB금융지주(139130) 안정적 이익증가와 높은 배당수익률

종목리서치 | IBK투자증권 김은갑 | 2022-09-19 13:16:05

3분기 실적개선 전망, 증권 자회사 상대적으로 선방

1분기 연결순이익은 사상 최고치인 1,622억, 2분기 연결순이익은 1,233억원으로 다소 부진. 2분기 대규모 비용요인이 발생한 결과로 3분기 만회 전망. 대규모 비용요인으로는 충당금 추가적립 295억원과 유가증권 관련 손실로 파악. 유가증권 관련 손실은 일회성 성격이 강해 3분기 관련 손익이 개선될 것으로 보이고, 충당금비용 또한 감소할 여지가 크기 때문에 실적개선 가능할 전망. 2분기 누적 은행 순이익은 12% 증가, 비은행은 24% 감소. 하이투자증권은 IB 및 PF 수익은 증가했지만 브로커리지 수익 감소와 운용손익 부진으로 QoQ 별도순이익 18% 감소. 증시 부진을 감안하면 증권업 전반 대비 양호한 실적으로 판단.


NIM 상승폭 확대와 대출증가세 회복, 대손비용률 양호

은행 기준 1분기 QoQ 5bp 상승했던 NIM은 2분기 9bp 상승하여 상승폭 확대. 그룹기준으로는 상승폭이 추가 확대됨. 3분기 추가 상승할 전망. 1분기 가계대출이 전년말대비 3.6% 감소하는 등 총대출이 0.6% 감소했지만 2분기에는 2.7% 증가. 가계 및 기업 고른 대출증가로 1분기 실적에서 부진했던 부분 만회. 대손비용률은 코로나 관련 충당금비용을 포함하고도 0.31%로 1분기 수준 유지. 역대 최저치인 2021년 0.30%와 비슷한 수준


투자의견 매수 유지, 목표주가 11,500원

DGB금융에 대한 투자의견 매수, 목표주가 11,500원 유지. ROE 전망치 9.4% 대비 PBR 0.23배, 2022년 연결순이익 기준 PER 2.4배로 Valuation Multiple 매우 낮음. 배당성향 24% 가정 시 배당수익률 전망치는 9.9%


DGB금융지주 일간챠트

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