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KB금융(105560) 이익증가세 지속, 주주친화정책 강화

종목리서치 | IBK투자증권 김은갑 | 2022-09-19 13:17:51

이어지는 이익증가세

2022년 2분기 연결순이익은 1.3조원으로 YoY 8.2% 증가. 분기 사상 최고치였던 1분기 1.45조원 대비로는 QoQ 10.3% 감소, 2분기 누적 연결 순이익은 2.76조원으로 YoY 11.4% 증가. 어느 정도의 일회성 비용은 만회가능한 이익규모로 업그레이드된 모습. 3분기 이자이익 증가, 대손비용 감소 등으로 다시 실적개선 보여줄 전망


NIM 상승 지속, 대손비용 하향 안정화

2분기 그룹 NIM은 1.96%로 전분기 대비 5bp 상승, 은행 NIM은 7bp 상승. 카드 조달비용 상승으로 그룹 NIM상승폭이 은행 대비 축소. 3분기 NIM도 상승할 전망. 은행 총대출 QoQ 0.4% 증가. 기업대출 2.1% 증가, 가계대출은1.1% 감소. 경기둔화를 대비한 충당금 추가적립이 121십억원 발생했지만 대손비용률은 0.23%로 여전히 낮은 수준. 은행의 대손비용률은 0.12%로 매우 낮음. 4년째 특이요인 제외 비용률 0.2% 초반 수준 유지 중. 향후 충당금비용이 다소 증가해도 관리가능 범위 내로
판단되며, 향상된 이익체력으로 충분히 만회할 수 있을 전망


강화된 주주친화정책 정착, 펀더멘털 대비 낮은 주가

KB금융에 대한 투자의견 매수, 목표주가는 75,000원 유지. 2022년 누적 3,000억원의 자기주식 소각. 1,2분기 주당 500원의 분기배당 실시 등 강화된 주주친화정책이 성공적으로 정착되는 중. PBR은 업종 내 프리미엄이 형성되어 있지만 펀더멘털 대비 낮은 주가임. ROE 전망치10.0%, PBR 0.42배로 수익성 대비 PBR 낮고, 2022년 연결순이익 기준 PER은 4.3배


KB금융 일간챠트

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