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[미디어] 3분기 엔터 업체 실적 발표 완료

분석리서치 | 메리츠증권 이효진 | 2021-11-16 13:14:02

SM Ent 3Q21 Review

- SM엔터테인먼트의 3분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 1,544억원(+34.2% YoY)과 141억원(흑전 YoY)로 당사 기대치(231억원) 및 컨센서스(174억원)를 하회함. 별도 부문 및 자회사 모두 예상보다 비용이 컸기 때문

- 별도 부문 매출 및 사옥 이전 비용은 예상 수준이었으나 상반기 인센티브(40억원)가 3분기 반영되었기 때문. 하반기도 3분기 NCT127 정규 앨범을 비롯하여 NCT 향 앨범 총 3개, 에스파 앨범 기여가 클 것으로 예상되어 관련된 상여금이 4분기 인식될 것으로 예상됨

- 별도가 큰 이변이 없는 데 반해 자회사 적자 확대는 다소 아쉬운 부분. 2분기 23억원으로 별도를 제외한 자회사 합산 실적은 흑자로 전환된 바 있으나 3분기 합산 실적은 -34억원을 기록한 것으로 보임. CJ로의 M&A가 4개월 이내 완료된다면 4분기 자회사 청산 등 적자가 일시적으로 증가할 것으로 예상됨

- 동사는 전일 NCT127의 12월 고척돔 콘서트 3회를 발표함. 이를 시작으로 2022년 두 번째 월드투어를 진행할 예정임. 4분기 한국 콘서트를 제외하면 2022년 콘서트 일정은 기반영된 상태로 2022년 추정치 변화는 없음. NFT 사업과 관련 주체, 방법 등에 대하여 추후 공유할 예정


JYP Ent 3Q21 Review

- JYP엔터테인먼트의 3분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 573억원(+65.5% YoY)과 182억원(+63.8 YoY)으로 당사 기대치(203억원)을 하회함. 자회사는 예상 수준이었으나 별도 부문이 155억원(예상 188억원)을 기록했기 때문. 이는 LOUD 프로젝트 관련 개발비용 및 경정청구 성공보수 10억원이 발생한 데 따른 것으로 펀더멘털 상 문제로 인식되지는 않음

- 4분기 트와이스 정규 3집 및 리패키지, 스트레이키즈 리패키지 앨범을 비롯하여 니쥬 정규 1집이 기다리고 있음. 대중성 지표인 트와이스 음원 성적은 다소 미진하나 정규 3집 선주문량은 70만장으로 실적은 견조할 것

- 트와이스는 12월 국내 콘서트 3회를 예정 중. 이를 시작으로 2022년 일본/미주 앨범 발매와 투어를 계획 중에 있음. 에스엠과 마찬가지로 2022년 콘서트 내역은 추정치에 기반영된 상태


 
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