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[상업은행] 5월 금융 부동산 시장 동향 분석: 은행의 유동성 변화, 향후 주목해야 할 변수

분석리서치 | 키움증권 서영수 이재석 | 2022-06-09 14:20:42

금리 인상, 대출자의 원리금 상환 부담 증가 요인

미국 FRB가 빅스텝 금리 인상이 예정됨에 따라 한국은행 또한 연쇄적인 기준금리 인상이 불가피해 보임. 기준금리 인상은 1) 은행의 예금금리를 높임으로써 2) 대출금리를 높이는 결과를 초래. 단기간에 1~2%p 이상 금리를 인상한다면 원리금 상환 부담이 크게 늘어나 채무 불이행가능성이 급증할 수 밖에 없음. 따라서 고정금리 대출 비중, 원리금상환 대출 비중이 금융안정의 핵심 변수가 될 것. 나아가 전체부채의 40%를 차지하는 DSR 70% 이상 고위험 차주의 부실화 심화가 금융 안정의 중요한 변수가 될 것


저원가성 예금 이탈 지속 여부, 향후 중요한 변수

기준금리 인상 이후 고금리 상품 수요가 늘어나자 시중 은행의 저원가성 예금이 4월 이후 본격적으로 이탈하기 시작. 저원가성 예금의 이탈은 정부의 규제 완화 등으로 기준금리 인상이 본격화되면서 더욱 가파르게 진행될 수 있음. 저원가성 예금은 은행의 수익성, 자금 조달의 안정성을 결정짓는 변수로 향후 금융 안정 위험을 결정짓는 가장 중요한 변수가될 것으로 판단


은행업종 주가, 실적보다는 금융안정 위험 변화 영향

종합해 볼 때 당분간 은행업종 주가는 한국은행의 기준금리 변화, 2)원달러 외환시장, 3)이에 따른 시중자금이동의 변화 등에 의해 적지 않은 영향을 미칠 것으로 판단. 현 시점에서는 은행업종 주가가 단기 실적 보다는 금융 안정 위험에 더 많은 영향을 미칠 수 있기 때문
1) 저원가성 예금 이탈 등 자금 이동이 향후 순이자마진, 연체율 등 은행의 수익성에 결정적인 영향을 미칠 것. 2) 정부의 금융 안정을 위한 적극적 개입이 필요한 시점으로 향후 은행의 이익이 정부의 정책적 영향을 많이 받을 것. 앞서 설명했듯이 금융당국은 별도의 TF를 구성하는 등 은행에 대한 추가 충당금 적립 방안을 모색하고 있음. 제반 여건을 고려해 볼 때 과거 어느 때보다 충당금이 이익의 변수로 부상할 가능성이 높음.


 
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