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SK바이오팜(326030) 중국 진출 본격화, 높아지는 브랜드 밸류

종목리서치 | 이베스트투자증권 강하나 | 2021-11-12 14:03:11

3Q21 Review

3Q21 매출액은 239.5억원(+510.5% yoy, -0.1% qoq), 영업이익 -499.4억원(적자지속)을 기록했다.

매출액은 당사 추정치와 컨센서스에 부합했으나 영업이익은 당사 추정치와 컨센서스를 소폭 하회 했다.

연초 가이던스 기준 3분기 누적 매출액 94% 수준, 엑스코프리(세노바메이트) 미국 매출액 누적 503억원으로 연초 가이던스 600억원의 84% 수준 달성하여 견조한 성장세를 보이고 있다.

코로나19 델타변이로 3분기 확진자 급증함에 따라 대면 영업 불가로 엑스코프리 영업 미비했던 점, 견조한 처방수 성장 대비 wholesaler 재고 조정으로 인한 도매상 재고 정책으로 성장세 둔화된 것 외에 리스크요인 없다고 판단된다.

4분기 성장세 상승할 것이라고 예상하며 2021년 추정 연간 매출액 2,333억원, 영업이익 -455억원 유지한다.




중국시장 진출: Global value chain 확대

동사는 보유 파이프라인과 의약품, 총 6개의 중국 판권 현물출자를 통해 상해 소재의 6 Dimensions Capital(6DC)과 중국합작법인인 ‘Ignis Therapeutics’를 설립하며 중국 진출을 본격화 했다.

동사의 6개 파이프라인을 이그니스에 기술수출하며 약 1억 5,000만달러(1억8,000억원) 규모의 지분(우선주 44.9%로 1대주주)을 획득했으며 계약조건에 따라 Upfront 2,000만달러, 개발 단계별 마일스톤 1,500만달러와 로열티 별도의 수익구조를 가져가기로 했다.

이번 중국 합작법인 설립으로 중국 마케팅 플랫폼을 확보하며 SK바이오팜의 글로벌 밸류체인의 브랜드 밸류를 높이는, 중국 시장으로의 첫발걸음을 내딛었다.




SK바이오팜 일간챠트

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