뉴스 > 증권사리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

무림P&P(009580) 국내 유일 펄프생산, 제지 생산비용 최소화

종목리서치 | 교보증권 김민철 | 2022-09-15 13:05:59

목표주가 6,100원으로 커버리지 개시

무림P&P에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 6,100원 제시. 2022년 BPS 10,102원에 Target PBR 0.6배 적용. Target PBR 0.6배는 과거 5년 평균 PBR 값인 0.5배에서 20% 할증. 이는 8월 평균 펄프가격이 1,030원으로 사상 최고인 점과, 인쇄용지 가격인상, SCFI 지수 등 물류비용이 하향 안정화 되고 있는 점을 반영.


펄프-제지 일관화 생산시설 구축에 따른 비용감소 및 안정적 수익구조

인쇄용지의 전방수요가 감소되는 상황에도 2011년 펄프-제지 일관화된 생산시설을 구축하여 경쟁사 대비 원가경쟁력 확보. 펄프공정 및 제지공정은 약 20개의 공정을 거쳐 생산되는데, 펄프-제지 일관화 공정에서는 4개 공정이 간소화 되었으며,펄프부산물인 흑액을 제지건조 시 사용하여 에너지비용 절감. 결과적으로 펄프를 매입해서 인쇄용지를 만드는 경쟁사 대비 약 10%~15%의 생산비용 감소효과 발생.또한 인쇄용지를 생산함에 있어 펄프가격 상승에 대한 리스크 해지 효과.


2Q22 매출액 1,805억원, 영업이익 111억원

2Q22년 매출액 1,805억원(YoY +11.9%), 영업이익 111억원(YoY -43.1%)으로 YoY 매출액은 증가하였으나 영업이익이 감소. 2분기 평균 펄프가격이 톤당 $973 높게 유지되었음에도 펄프-제지 합산 영업이익이 22억원 수준. 이는 노후설비 교체 및 유지보수에 따라 약 160억원의 유지보수 비용이 반영 되었기 때문.


2022년 매출액 7,002억원, 영업이익 534억원 전망

2022년 매출액 7,002억원(YoY +14.1%), 영업이익 534억원(YoY +81.6%) 전망. 이는 7월~8월 평균 펄프가격이 톤당 $1,030인 사상 최고 수준으로 거래되고있는 가운데, 3Q 펄프수요 성수기에 진입할 것으로 전망. 또한 4분기에는 연말 연초를 맞아 인쇄용지의 성수기에 진입하기 때문.


무림P&P 일간챠트

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    무림P&P 4,565 ▼ 55 -1.19% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
무림P&P(0095800 하반기 최대 실적 호전주.. 22-09-15
무림P&P(009580) 국내 유일 펄프생산, 제지.. 22-09-15
무림P&P(009580) 하반기 실적 대폭 좋아진.. 22-08-23
무림P&P(009580) 펄프 가격 최고가 경신 중.. 22-07-26
무림P&P(009580) 일관체제 구축, 사업 경쟁.. 22-05-30

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
12.02 14:42    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,441.32 ▼ 38.52 -1.55%
코스닥 734.73 ▼ 5.87 -0.79%
종목편집  새로고침 


(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.