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한화에어로스페이스(012450) No. 1 방산기업으로 재편은 호재!

종목리서치 | DB금융투자 김홍균 | 2022-08-01 10:37:36

News: 2Q22실적은 컨센서스 대비 매출액은 하회했으나 수익성은 에어로 및 테크윈 호실적 등으로 상회

동사는 2Q22 연결실적으로 매출액 1조6,711억원(-0.9%YoY, +21.3%QoQ)에 영업이익률 6.8%를 공시하였다.

한화정밀기계 중국시장 봉쇄와 한화디펜스 및 한화파워시스템 제품 인도 하반기로 지연 등이 매출 감소요인이었다.

그러나, 원화 약세와 한화테크윈 북미시장 호조, 한화시스템의 방산부문 양산사업 수익성 증대, RSP 손실 폭 감소 등으로 영업이익률은 컨센서스를 1.1%pt 상회하였다.




Comment: (주)한화의 방산부문 인수/합병으로 한국 방위산업 내 최대 매출 기업으로 부상은 충분히 긍정적

한화에어로스페이스는 7월 29일 공시를 통해 100% 지분 보유 자회사인 한화디펜스의 흡수합병을 밝혔다.

(주)한화의 방산부문 또한 100% 지분 취득 후 합병할 예정이다.

이러한 재편이 마무리되면 한화에어로스페이스는 별도 기준 매출이 4조원을 넘어서면서 종합 방산 솔루션 기업으로 부상할 전망이다.

방산 계열사 통합에 따른 방위사업 집중으로 시너지 극대화가 가능하고 나아가 고체연료를 사용하는 우주 발사체 등 글로벌 뉴스페이스 사업에서도 성장 차별화가 기대된다.




Action: 앞으로 한화그룹 내 방산 주도 업체로 명확한 성장스토리와 함께 힘이 실릴 전망, BUY

금번 한화그룹의 계열사 재편에 최대 수혜 계열사는 한화에어로스페이스로 판단한다.

중기적으로 방산을 중심으로 국내외 수요 증대에 대응하고 장기적으로는 우주사업에서도 핵심이 될 전망이다.

동사 목표주가를 추정치 변경 후 과거 5년 P/B 상단 1.3배 12개월 Forward BPS 61,719원을 적용하여 80,000원으로 상향하고 투자의견 BUY를 유지한다.




한화에어로스페이스 일간챠트

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    한화에어로스페이스 74,100 ▼ 2,300 -3.01% 더보기    
 
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