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한국조선해양(009540) 2H22는 실적까지 턴어라운드!

종목리서치 | DB금융투자 김홍균 | 2022-08-01 10:42:25

News: 2Q22에 자회사의 러시아 계약 취소 및 강재가 관련 충당금 반영으로 수익성은 컨센서스를 상회

동사는 2Q22 연결실적으로 매출액 4조1,886억원(+10.3%YoY, +7.2%QoQ)에 영업이익률 -6.3%를 공시하였다.

현대중공업의 작업중지에 따른 생산 차질에도 환율 효과 등으로 매출은 증대되었다.

영업손익은 강재가 전망을 보수적으로 적용하여 조선 3사 총 941억원의 관련 충당금 인식과 현대삼호중공업의 러시아 발주처에 계약 취소 보상금 1,009억원 손실 발생 등으로 적자를 지속하였다.




Comment: 3Q22부터는 현대삼호중공업, 현대중공업, 현대미포조선 모두 흑자전환 가능성에 무게

2Q22에 실적이 가장 저조한 현대삼호중공업은 러시아 발주처와 계약 취소한 3척의 LNG선을 재계약하면서 척당 6천만불의 가격 인상 효과를 가져왔다.

올해 하반기 중에 약 2천억원 가량이 수익으로 인식될 예정이다.

현대중공업은 해양부문 생산 물량 증대로 추가 고정비 감소가 가능하고 엔진부문의 기여도 증대가 차별화된 수익성 개선 요인이다.

22년 하반기에 현대미포조선을 포함한 조선 3사 모두가 신조선가가 더 상승한 선박의 매출인식이 늘어날 예정이며 강재가격 또한 하락 가능성이 높다.




Action: 조선 자회사가 신조선가 상승 구간에 하반기 추가 수주 기대되고 실적까지 3Q22부터 동반 우상향

한국조선해양의 조선 자회사들이 22년 하반기에는 흑자전환을 나타낼 가능성이 높다.

현대중공업과 현대미포조선은 추가 수주 여력이 동종사들 중 최대이다.

신조선가가 상승하고 있는 구간에서 고부가가치선 위주로 연간 수주 목표를 뛰어넘는 실적이 기대된다.

BUY!


한국조선해양 일간챠트

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