플랫폼 매출은 575억원(+13.2% yoy)로 견조한 성장을 이어갈 전망이며 광고 매출은 141억원(+68.0% yoy)으로 전분기 대비 약세를 전망하나 이는 광고사업의 계절성 영향으로 전년동기대비로는 높은 성장을 이어갈 것으로 보인다.

더욱 재미있어질 아프리카TV

올해에는 유저 참여도를 제고하기 위한 콘텐츠 제작 및 기능 추가가 적극적으로 진행될 전망이다.

지난주 아프리카TV는 화상 회의 형태의 유저 참여 기능을 추가했으며 e스포츠 승부예측 서비스를 도입해 이용자 참여도를 극대화하고 있다.

또한 리오프닝에 발맞춰 오리지널 콘텐츠 제작도 활성화된다.

방대한 BJ 풀 기반으로 e스포츠 이외의 오리지널 콘텐츠 제작 지원을 강화해 더욱 다양한 장르의 콘텐츠가 등장할 전망이다.

유저 참여형 콘텐츠 확대로 스트리머-이용자간의 인게이지먼트가 강화될 전망이며 이는 ARPU, PV와 같은 핵심 지표 개선으로 연결될 수 있다.

2022년에도 주력 사업의 높은 성장이 지속될 전망이며 플랫폼 매출 2,429억원(+14.3% yoy), 광고 매출 805억원(+50.3% yoy)으로 각각 전망한다.

투자의견 매수 유지, 목표주가 210,000원 유지

아프리카TV에 대해 투자의견 매수 및 목표주가 210,000원을 유지한다.

아프리카TV 주가는 성장 둔화 우려로 교보증권 추정치 기준 P/E 멀티플 17배 수준까지 하락했는데, 유명BJ 휴방으로 주춤했던 플랫폼 매출이 다시 성장을 재개할 전망이며 광고사업 역시 문제 없이 고성장을 지속하고 있다.

높은 외형과 이익 성장(22E 매출 3,300억원, +21.2% yoy / 영업이익 1,169억원, +31.6% yoy)을 감안 시 매력도는 충분하다는 판단이다.