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아모텍(052710) 드디어 시작. 매수 適期

종목리서치 | IBK투자증권 김운호 | 2022-05-25 13:37:46

1분기 저점, 하반기 흑자전환 기대

2분기까지 실적 개선을 기대하기는 어려울 전망이다.

국내 고객의 물량 감소, 모바일 부품이 부진할 것으로 예상되고, 전장 부문도 반도체 부족으로 급격한 실적 개선을 기대하기는 어려울 전망이다.

다만 비용 절감을 통해서 영업적자는 1분기 대비 줄어들 것으로 기대한다.

하반기부터 영업 흑자 전환이 가능할 것으로 기대한다.

이는 지금까지 의미 있는 매출없이 비용만 발생했던 MLCC 매출이 본격화될 것으로 기대하기 때문이다.

2022년 MLCC 매출액은 235억 원으로 전망한다.

4분기 실적이 3분기 대비 개선될 것으로 기대한다.

MLCC 사업부의 영업 흑자 전환이 가능할 전망이다.




MLCC가 주력 사업이 될 것

아모텍 매출액이 모바일 중심에서 전장으로 핵심 부품의 전방산업이 바뀌고 있는 국면이다.

2022년 전장 비중이 46%에 이를 것으로 전망한다.

기대보다 느리게 움직이고 있지만 제품군은 꾸준히 확대하고 있다.

당장은 모바일 변동성에 따른 실적 변동성이 크지만 점차 안정적 이익 확보 국면으로 전환될 것으로 기대한다.

MLCC도 성장 동력으로 하반기부터 자리매김할 것으로 기대한다.

예상보다 느리게 진행되고 있지만 2023년부터 매출액은 매년 2배 가까운 증가가 가능할 것으로 기대한다.

2022년 매출은 국내 통신장비, 북미 전기차가 주력이 될 것으로 예상하고, 유럽 통신장비업체도 고객으로 확보하고, 국내 전장 부품업체들도 고객으로 확보 가능할 것으로 기대한다.




투자의견 매수, 목표주가 40,000원으로 상향

아모텍에 대한 투자의견은 매수를 유지한다.

이는 2022년 1분기를 저점으로 영업이익이 개선될 것으로 기대하고, 전장부품 매출액 증가로 실적 안정성이 높아질 것으로 기대하고, MLCC 매출이 본격화될 것으로 기대하기 때문이다.

목표주가는 35,000원에서 40,000원으로 상향 조정한다.




아모텍 일간챠트

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    아모텍 26,750 ▲ 250 0.94% 더보기    
 
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