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피에스케이(319660) 신규장비, 신규고객 안정화 구간

종목리서치 | 교보증권 김민철 | 2022-05-25 13:44:57

1Q22 매출액 940억원(-1.5% YoY), 영업이익 195억원(-21.7% YoY)

피에스케이의 1Q22 매출액은 YoY 1.5% 감소한 940억원, 영업이익은 YoY 21.7% 감소한 195억원으로, 교보증권에서 추정한 영업이익 199억원에 부합한 수준. 1Q22 OPM은 20.7%로 YoY 감소(1Q21 OPM 26.1%). 이는 신규장비 판매 증가에 따른 판매보증비용으로 일회성은 아니지만, 영업 기반이 된다는 점에서 긍정적.


신규장비 안정화 구간

1)Bevel Etch 국내시장 진입 : 국내 고객사향 매출이 일부 발생된 것으로 파악 됨. 이는 특허 등 외부변수에도 불구하고 국내 Bevel Etch시장에 안정적으로 진입한 것으로 평가되며, 향후 점유율 확대기대.
2)Dry Cleaning 고객사 확장 : 과거 특정 국내 고객사향 매출만 발생하였으나, 현재는 해외 고객사향 매출이 시작된 것으로 파악. 향후 디램을 생산하는 다른 국내 업체 등을 고객사로 확장기대.


신규고객 안정화 구간

동사는 2021년 상반기 북미 비메모리 업체에 PR Strip을 납품하기 시작하였으며, 고객사의 기존팹 보완투자용 장비 위주였던 것으로 파악. 2022년 하반기부터는 해당 고객사 신규팹에도 들어갈 것으로 기대. 따라서 동사의 비메모리 매출비중 증가 및 비메모리용 장비 관련 레퍼런스 또한 증가.


투자의견 Buy 유지, 목표주가 63,000원 유지

피에스케이에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 63,000원 유지. 2022년 EPS 5,961원, Target PER 10.5배를 적용. 신규장비 및 신규고객사향 매출 안정화로, 연간 최대 매출이 당분간 지속될 것으로 기대되어, 멀티플 10.5배는 적절한 수준으로 판단.


피에스케이 일간챠트

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