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SK텔레콤(017670) 맑음

종목리서치 | DB금융투자 신은정 | 2022-04-14 14:05:05

1Q22 Preview : 컨센서스 부합 전망

1Q22 매출액은 42,775억원(+4.0%yoy), 영업이익 4,037억원(+7.9yoy)으로 시장 예상치에 부합하는 실적이 예상된다.

직원 대상 자사주지급 등으로 약 750억원의 비경상적 인건비 상승분을 제외하면 약 4,800억원의 양호한 이익 수준을 시현할 것으로 추정된다.

이동통신 매출은 핸드셋대비 5G 가입자 비중을 45% 수준으로 가정, +2.4%yoy 양호한 성장이 전망된다, 마케팅비용은 상각비 이연효과 종료, S22 선약 비중이 확대된 영향으로 안정화 추세를 이어가고 있는 것으로 보인다.




Comment : 신사업은 메타버스와 구독서비스

22년 신사업 관전 포인트는 동사의 메타버스 플랫폼인 ‘이프랜드’와 구독서비스의 확장이 될 것으로 보인다.

이프랜드는 금년 오큘러스 특화 콘텐츠 개발 및 3Q22부터는 해외 진출도 예정돼있다.

광고 및 게임 등 탑재로 23년부터는 실질적인 수익 창출도 가능할 것으로 기대된다.

또한 T우주 구독도 11번가의 아마존 글로벌 스토어 서비스 영역 확장과 더불어 가입자의 지속 성장도 기대된다.

또한 최근 수요가 급증하는 IDC, AI 서비스 등 B2B 수익의 다변화도 신사업의 투자 포인트로 주목하자.


Action : TP 7.8만원 유지

동사의 배당 정책에 따라 반영한 22년 연환산 예상 배당 수익률은 5.5% 수준으로 고배당인 점이 긍정적이다.

또한 유선/무선의 안정적인 실적을 유지하면서, 추가적으로 우상향 가능한 신사업의 구조로 돌아온 동사에 관심을 가질 필요가 있다고 판단된다.

분기 배당으로 주가도 안정적인 흐름을 지속할 것으로 예상된다.

투자의견 BUY와 목표주가 7.8만원을 유지한다.




SK텔레콤 일간챠트

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