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LS(006260) 기대감이 커진 실적 모멘텀

종목리서치 | IBK투자증권 김장원 | 2022-04-14 14:19:16

수익 모멘텀 개선

원자재 가격 강세가 이어지고 있다.

1분기 구리 평균가격은 9,993달러로 전년동기대비 +17.7%, 전분기대비 +3.0%, 기말 가격은 10,368달러로 전년동기대비 +18.0%, 전분기대비 +6.4%다.

금 가격은 평균이 전년동기대비 +4.5%, 전분기대비 +4.5%, 기말은 전년동기대비 +13.8%, 전분기대비 +6.5%이며, 은 가격은 평균이 전년동기 대비 -8.4%, 전분기대비 +2.9%, 기말은 전년동기대비 +2.6%, 전분기대비 +7.4%다.

원자재 가격은 기말이 평균보다 높고, 재고수준이 저점대비 높아졌지만 염려할 수준이 아니라서 상승 추세가 이어질 전망이다.




2022년 1분기 및 연간 실적 전망 긍정적

전선 수주 잔고가 작년말 2.41조원으로 늘었고, 수익성이 높은 초고압전력선과 해저케이블 중심으로 신규 수주가 늘어 수익 개선이 기대된다.

제련수수료가 올랐고, 원자재가격 상승과 희귀금속 강세 및 지난해 하반기 강세였던 황산가격도 니꼬동제련 수익에 우호적으로 작용했을 가능성이 높다.

구리가격에 민감한 LS 아이앤디는 구리가격 상승 효과가 이어졌을 것으로 추정하며, LS ELECTRIC은 전년동기대비 기저효과가 작용할 것이다.

LS니꼬동제련에서 기간손익이라는 명목으로 분기에 실적이 덜 반영되는 경우가 간혹 발생하는데, 설사 그렇더라도 다음 분기에 모두 반영하기에 신경 쓸 필요가 없다.




기업가치대비 낮은 주가 수준

혹시 1분기 전선 수주 잔고가 다소 줄더라도 염려할 필요가 없다.

코로나 영향으로 발주가 줄어서 그런거지 수주 경쟁력이 떨어진 것이 아니기 때문이다.

실적 변수가 될 수익 모멘텀이 우호적이고, 전망도 밝은 편이다.

그럼에도 주가는 저평가 수준에 머물고 있다.




LS 일간챠트

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