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스카이라이프(053210) KT그룹의 귀한 몸

종목리서치 | 대신증권 김희재 | 2022-09-05 13:10:31

투자의견 매수(Buy), 목표주가 15,000원 유지

- 12M FWD EPS 1,598원에 PER 10배 적용(최근 5년 하단 평균)
- Skylife 산하의 통합 SkyTV 출범으로, KT 그룹내 Skylife의 위상 강화
- SkyTV의 대표 채널인 ENA의 오리지널 컨텐츠 확대 및 광고 단가 상승


SkyTV의 미지어지니 흡수 합병. 1.3천만명의 유료방송에 컨텐츠 공급

- 9/1 Skylife와 KT는 SkyTV와 미디어지니의 합병 결정. 11/1 출범
- SkyTV가 미디어지니를 흡수. Skylife가 62.7%, KT의 스튜디오지니가 37.3%
- 합병 후 스튜디오지니가 최대 주주가 될 수도 있다는 일부 언론보도로 Skylife의 주가가 일시적으로 급락하기도 했으나, 당사 전망대로 Skylife가 최대 주주
- KT그룹의 미디어 사업에 대한 구조 개편 일단락. SkyTV가 12개 채널의 국내 2위 MPP로, KT 그룹의 컨텐츠 공급에 있어서 매우 중요한 위치에 자리 매김
- KT의 스튜디오지니는 컨텐츠 IP 발굴, 기획, 투자, 제작
- SkyTV는 1.3천만명의 KT 유료방송(Olleh TV, Skylife, HCN)에 컨텐츠 공급
- tving(12/1 KT Seezn과 통합)은 약 4백만명으로 추청되는 OTT에 컨텐츠 공급
- SkyTV는 오리지널 예능은 직접 제작, 공급하고, 오리지널 드라마는 KT가 기획/투자/제작한 작품 공급. KT는 드라마 기준 22년 10편, 23년 15편의 기획을 준비 중이고, 이후 연간 최소 15편 이상의 작품을 지속적으로 기획할 예정


SkyTV의 간판 채널 ENA의 왕성한 식욕. 편성 확대 및 광고단가 상승

- ENA 오리지널 드라마: 수목 <이상한 변호사 우영우>에 이어서 현재 <굿잡>이방영 중이고, 10/5 <얼어죽을 연애따위> 방영 예정
- <굿잡>도 4회 시청률 3.2%로 수목 1위. 동시간대 tvN 수목 <아다마스>는 3%, KBS2의 <당신이 소원을 말하면> 2.4%. SBS, MBC, JTBC는 미편성
- ENA 오리지널 금토 드라마 신설: 9/30 <가우스전자>, 12월 <종이달>
- ENA Play 오리지널 예능: 수 <나는 SOLO>
- ENA 오리지널 예능: 목 <나는 SOLO 그 후: 사랑은 계속된다>, 일 <돌싱글즈3>
- ENA는 인지도가 낮았지만, <우영우>의 성공 이후 OlletTV와 Skylife에서는 1번으로 상향되었고, 타사 IPTV와 CATV에도 모두 편성 중
- ENA 채널의 SSA1급 중CM의 단가는 800만원. 오리지널 수목 <우영우>와 <굿잡>은 4회 보장 패키지가격이 1억원으로 약 3배 정도 상승. <굿잡>은 본방 직후재방 패키지도 중CM이 4회 패키지가격 5천만원. 신설된 금토 슬롯의 <가우스전자>도 4회 패키지가격이 8천만원으로 2.5배 수준
- 미디어 시장의 큰 손으로 떠오르는 KT 그룹 내에서도 가장 중요한 위치로 등극했고, 22E DPS 500원(수익률 5.7%)의 고배당 매력에도 불구하고, 현주가는 PER 6.9배 수준에 불과. 현저한 저평가 상황


KT 일간챠트

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