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현대건설 (000720) 빠지는 것이 없다

종목리서치 | 한화투자증권 송유림 | 2022-09-05 15:40:43

상반기 실적 요약

상반기 신규수주(연결)는 21조 원(국내 17.9조 원, 해외 3.1조 원)으로 연간 목표의 74.1%를 달성했다.

특히, 별도 주택 부문이 약 9.6조 원으로 연간 목표 달성률 160%에 육박하며 전체 수주 성장을 이끌고 있다.

상반기 분양 공급은 15777세대(별도)로 연간 3만 세대 분양 계획의 52%를 소화했다.

하반기 주요 해외수주 파이프라인으로는 필리핀 남북철도(3개 Pkgs, 15억 달러), 사우디 네옴 항만(5~10억 달러), 카타르 라스라판(6억 달러) 등이 있다.




빠지는 것이 없다

동사의 가장 큰 장점은 어느 투자포인트에서도 빠지지 않는다는 점이다.

국내뿐만 아니라 해외에서도 마찬가지다.

대부분 건설사들의 해외 사업이 특정 공종에 집중되있는 반면, 현대건설은 오일앤가스, 발전, 토목, 건축 등 다양한 부문에 걸쳐 강점을 가지고 있다.

최근 해외 발주 여력이 크게 늘어나면서 오일앤가스 외에도 토목이나 발전 등 전공종에 걸친 투자 확대가 일어나고 있는데, 이에 대한 수혜가 가장 큰 회사가 현대건설이라 볼 수 있다.




투자의견 Buy 유지, 목표주가 60,000원으로 유지

현대건설에 대해 투자의견 BUY와 목표주가 60,000원을 유지한다.

목표주가는 12개월 예상 BPS에 목표배수 0.85배(예상 ROE 6.8%)를 적용해 산출했다.

압도적인 수주 성과와 양호한 분양 성과가 탑라인 성장으로 이어지는 그림은 당분간 지속될 전망이다.

현대엔지니어링의 이익 기여가 줄어들고 있는 점은 아쉽지만 주택부문의 원가율 안정화와 해외 리스크 일단락 등으로 하반기 점진적인 실적 개선을 볼 수 있다면 주택 외에도 동사가 가진 여러 강점(해외수주, 네옴시티, 원전, 해상 풍력, 수소/암모니아, UAM 등)이 부각될 수 있다는 판단이다.

현재 동0 사의 주가는 12M Fwd. P/E 9.5배, P/B 0.63배다.




현대건설 일간챠트

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