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제이티(089790) 작지만 강한 기업

종목리서치 | IBK투자증권 이건재 | 2022-05-24 13:27:18

DDR5 침투율 상승은 호재

동사는 메모리 반도체 후공정에 사용되는 번인 소터를 전문으로 개발, 생산하고 있음. 번인소터 분야에서 글로벌 1위 경쟁력을 보유하고 있는 동사는 D램 반도체 글로벌 1, 2, 3위 업체에 번인 소터를 거의 독점적으로 공급 중
D램 반도체 세대 교체 시기엔 대체적으로 S사가 먼저 투자를 진행하고 이후 → H사 → M사가 연이어 투자를 이어가기 때문에 동사는 향후 3년간 안정적으로 신규 번인소터 장비 공급 가능할 것으로 판단됨


신규 성장동력 확보가 필수

동사가 보유한 번인소터 경쟁력은 신규 경쟁사가 나타나기 어려울 정도로 압도적 우위에 있음. 하지만 번인소터 시장 규모가 연간 500억 원 수준인 점을 고려 했을 때 추가적인 기업 가치 상승을 위해 신규 성장동력이 필수적임
과거 반도체 소재(특수 가스)사업에 도전장을 내밀었지만 좋지 못한 결과를 맛본 동사는 신규 성장동력을 장비 분야에서 찾고 있음. 동사의 신규 성장동력으로 점철되고 있는 장비는 ‘비메모리 반도체용 핸들러’와 ‘UTG 레이저 컷팅 장비’
비메모리 반도체 핸들러는 이미 최대 고객사향으로 공급이 시작되었지만 연속적인 장비 수주가 나타나지 않고 있어 기대감이 일부분 훼손된 상황. 하지만 국내 비메모리 반도체 산업 투자가 장기적으로 확대된다는 점에서 시간을 두고 지켜 볼 가치가 있다고 판단됨


투자의견 매수, 목표주가 15,000원 하향

제이티에 대한 투자의견 매수, 목표주가 15,000원으로 하향. 목표주가 15,000원은 12MF EPS 1,389원에 Target Multiple 11배를 적용해 산출함


제이티 일간챠트

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