뉴스 > 증권사리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

신세계인터내셔날(031430) 2Q22 Preview: 포트폴리오의 힘

종목리서치 | 교보증권 정소연 | 2022-07-20 14:05:21

2Q22 Preview

신세계인터내셔날의 2Q22 K-IFRS 연결기준 매출액은 YoY 12.7% 성장한 3,841억원, 영업이익은 YoY 30.6% 성장한 346억원 추정. 2Q22 패션부문은 거리두기 해제(4.18) 이후 본격적인 의류 Pent-up 소비 수혜. 해외패션 매출액은 매출액 YoY 24.1% 1,394억원, 영업이익은 YoY 42.8% 성장한 232억원 추정. OPM YoY 1%p 상승한 16.6% 추정하는데, 견조한 수요와 가격상승 효과에 따름. 국내패션 매출액 YoY 4.5% 성장한 622억원, 영업이익은 흑자전환한 43억원 추정. 자주는 매출 YoY 12% 성장한 696억원, 영업이익 BEP 전환 추정. 성장을 견인하는 상품군은 패션(잠옷, 속옷 등) 부문으로, 매출 비중의 43% 수준을 차지. 패션은 생활소품 대비 ASP가 높고, 충성도가 높아 마진에 긍정적임
2Q22 화장품 매출액은 YoY 7% 성장한 871억원, 영업이익은 YoY 38.3% 감소한 48억원 추정. 1) 수입화장품 720억원으로 YoY 22% 성장했으나, 2) 자사브랜드 152억원으로 YoY 32.5% 감소 예상. 비디비치가 120억원으로 YoY -37.5% 역성장했을 것


하반기에도 빛날 포트폴리오

동사의 중국향 브랜드인 비디비치 매출 비중은 올해 상반기 기준 3.4%로 축소됐으며(작년 1H 7.8%, 2H 4.6%), 하반기 2.9% 수준 전망. 동사 화장품 사업부의 성장동력은 중국 수출이 아닌 수입화장품 판매로, 스몰럭셔리 소비트렌드를 주도하며 MZ세대를 성공적으로 공략하고 있음. 또한, 패션 및 화장품의 주요 판매채널은 백화점(매출 비중 약 50%) 및 온라인(약 15%)으로, 중장기적으로 안정적인 채널로 재편되었음


투자의견 Buy 및 목표주가 42,000원 유지

신세계인터내셔날에 대해 투자의견 Buy 및 목표주가 42,000원 유지. 현주가는 올해 순이익 기준 P/E multiple 9.3배에 불과. 낮아진 Valuation이 매력적인 이유는, 1) 하반기 base 부담이 적고 2) 중국 비중이 낮기 때문. 소비둔화 우려에도 불구하고, 스몰럭셔리, 패션 중심의 동사 브랜드 포트폴리오를 통해 성장을 지속할 전망


신세계인터내셔날 일간챠트

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    신세계인터내셔날 28,400 ▼ 600 -2.07% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
신세계인터내셔날(031430) 국내 소비 양극.. 22-09-20
신세계인터내셔날(031430) 차별적 소비로 .. 22-09-20
휠라홀딩스(081660) 2Q22 Review: 시간이 .. 22-08-16
신세계인터내셔날(031430) 2Q22Re: 매크로.. 22-08-12
신세계인터내셔날(031430) 2Q22 Review: 서.. 22-08-12

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
09.23 15:59    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,290.00 ▼ 42.31 -1.81%
코스닥 729.36 ▼ 22.05 -2.93%
종목편집  새로고침 


(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.