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매크로 영향 축소, 기업 실적 추정치 변화 주목

기술적분석 | 교보증권 강민석 | 2022-07-20 13:03:05

글로벌 증시: 인플레 등 매크로 영향 축소, 기업 실적 추정치 변화 주목

주간 글로벌 증시는 강보합 마감. 미국 증시는 예상을 상회한 물가지표와 BOC 기준금리 100bp 인상 등 주요국 통화긴축 가속 우려에 하락. 그러나 7월 FOMC 100bp 인상 가능성 축소, 미국 6월 소매판매 호조와 기대인플레이션 하락 영향으로 회복. 경기침체와 비용 우려 기업 실적 불확실성은 지속될 전망. 애플, 테슬라, 구글, 아마존, 마이크로소프트 등 대기업들의 감원 혹은 고용 축소 계획이 발표되고 있으며, 아직 S&P500 12MF EPS의 하향 조정이 본격화되지 않은 시점에서 미국 증시 바닥 도달은 이른 것으로 판단(고점대비 S&P500 -20.1%, EPS -0.3%). 또한 Facset에 따르면 15일 기준 실적 발표 기업 중 60%만이 EPS surprise를 기록하고 있는 상황에서 향후 기업들의 이익 기대치는 점차 낮아질 것으로 추정(1년 평균 81%, 3년 평균 77%, 5년 평균 72%). 추후 S&P500 12MF EPS 하향 조정이 본격화될 때까진 보수적으로 접근 필요


국내 증시: IT업종이 국내 KOSPI 반등을 견인

주간 국내 증시는 강세 마감. IT업종(반도체 +5.2%, 디스플레이 +4.9%, IT하드웨어 +4.8%, IT가전 +1.7%)이 KOSPI의 상승을 견인. 특히, TSMC 2분기 호실적을 발표하며 반도체 투자 심리가 개선되며 반도체 업종이 반등. 2분기 실적 발표된 반도체 종목들의 영업이익을 살펴보면 컨센서스 대비 상회(한미반도체, 테크윙) 혹은 부합(삼성전자, 해성디에스)한 점도 상승에 긍정적인 영향을 끼침. 21일 KB금융을 시작으로 국내 은행주들의 실적 발표가 예정되어 있음. 미국 상업은행과 같이 대손충당금 적립 부담이 높지만 양호한 이자수익을 기록할 것으로 예상. 당사는 선제적 대손충당금 적립으로 대손비용이 은행 실적에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상


 
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