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성장과 안정 둘 다 포기할 수 없다

기술적분석 | 유진투자증권 허재환 | 2022-01-03 11:23:50

2022년 1Q ‘성장’과 ‘안정’ 모두를 감안해야

연초는 늘 기대가 높다.

그러나 2022 년 연초 금융시장이 직면한 현실은 오미크론과 인플레, 미국 통화정책 정상화에 대한 부담이다.

코로나 19 이후 수요와 공급간 불균형 때문에 이전에 본 적 없는 물가 상승 압력이 진행 중이다.

해외이민자 등 노동공급 변화로 임금상승 압력까지 높아지고 있다.

오미크론에도 미국 연준은 통화정책 정상화를 서두를 수밖에 없다.



미국 연준의 통화정책 정상화가 주식시장의 악재는 아니다.

2014~2015년 사례를 보면 통화 정책 변화 국면에서 글로벌 증시의 변동성이 높아졌다.

이를 감안한다면 2022년 1Q 주식시장은 10% 내외의 조정 가능성에 대비할 필요가 있다.

그래도 조정 시 매수 관점은 유효하다.



변동성이 높아지는 국면에서는 ‘성장’과 ‘안정’ 요인을 둘 다 고려할 필요가 있다.

코로나 19 이후 성장은 변화된 생활패턴(비대면/온라인)에 적응하는데 도움이 되고, 인건비 등 비용을 낮추는데 유용한 소프트웨어/전자장비 산업에서 두드러졌다.

아직 이러한 추세가 유효하다.

그러나 2022년에 좀더 일상으로의 회복이 진행될수록 지난 2년간 공급과 투자가 늘어난 산업보다 그동안 투자가 급감한 산업에서 기회가 있을 전망이다.



‘안정’이라는 요인도 중요하다.

국내 증시에서 NFT/메타버스 테마가 뜨거웠다.

하지만 최근 국내외 증시에서는 성장/모멘텀 스타일보다 Quality 스타일이 강했다.

전혀 새로운 성장이 아니면,Quality까지 동시에 만족시키는 대형 Tech주들이 대안이 될 수 있다.

실적의 가시성이라는 측면에서는 거래소보다 코스닥 바이오/컨텐츠 업체들도 괜찮아 보인다.




 
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