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유니콘의 기술

기술적분석 | 한화투자증권 박승영 | 2022-01-03 11:29:46

지금 우리는 첫번째 벤처 붐을 겪고 있다.

1999년 코스닥 버블과 비슷한 점을 찾을 수 없다.

가장 큰 차이는 자본이다.

23년 전 코스닥 시장엔 검증할 인력도 경험도 없었고 그래서 상장 전 검증 시스템은 전무했다.




금융위기 이후 전세계에서 벤처 딜이 다시 증가하고 있다.

10년 만에 성장 축이 다시 기술로 전환됐다.

저성장 때문이라고 하기엔 디지털 기술이 가져온 산업의 변화가 너무 크다.

소프트웨어가 하드웨어를 대체해 가면서 기업들은 초기에 많은 투자자금을 필요로 하고 투자자들에게 높은 위험감수 성향을 요구하고 있다.

이런 투자를 수행할 수 있는 주체로 벤처 캐피털이 부상하고 있다.



벤처 투자는 상장주식 투자와 다른 기술이 요구된다.

벤처 투자에 성공하려면 사람을 보는 눈과 기술에 대한 깊은 지식이 필요하다.

상장시장은 여전히 비상장 투자의 좋은 벤치마크다.

주식시장에 부족한 산업, 기업, 기술에 앞으로도 많은 기회가 주어질 것이다.




벤처 투자는 극한의 가치투자다.

높은 성장을 기대하는 만큼 성장 단계와 투자 단계를 일치시켜서 과대 평가를 경계해야 한다.

같은 맥락에서 리스크 관리는 가장 중요한 기술이다.

기업이 이전 단계에서 받은 돈으로 낸 성과를 확인하고 다음 단계로 넘어갈 때 추가 투자를 결정하는데, 불확실성이 더 감소한 상태에서 투자를 결정하는 것이어서 다음 단계 투자로 이어지지 않으면 실질적으로 손해를 보게 된다.



앞으로도 불확실성의 시대는 계속될 것이다.

실패 확률이 높고, 틀리면 0, 맞히면 대박인 투자 환경에서 우리는 살아남아야 한다.

실패는 일상이고 피할 수 없다.

리스크는 실패하는 것이 아니라 대박을 놓치는 것이다.




 
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