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러시아를 주목해야 하는 이유

기술적분석 | 한국투자증권 김성근 | 2022-01-05 11:32:29

급등락을 반복하는 천연가스: 천연가스 상승은 인플레이션 압력으로 연결

안정화의 필수 조건은 러시아와의 긴장감 완화: 다음주 예정된 회담들에 주목

다만 유의미한 진전을 기대하기는 어려워: 인플레이션 압력 장기화 가능성


급등락을 반복하는 천연가스: 러시아발 공급 안정이 필요

유럽 천연가스 가격이 다시 급등락을 반복하고 있다.

러시아와의 갈등으로 인해 공급이 제한되면서 수급이 매우 불안정해진 영향이다.

서유럽으로 향하는 흐름을 살펴보면 폴란드를 거쳐 독일로 들어오는 양과 우크라이나를 경유해 유입되는 양이 모두 큰 폭으로 하락했다.

지난주에는 천연가스 가격이 큰 폭으로 하락했지만, 이는 아시아로 향하던 미국 LNG선이 중간에 유럽으로 돌아선 일회성 요인에 기인한다.

추세적인 안정화를 위해서는 러시아와의 긴장감을 낮출 필요가 있다.



천연가스 가격에 신경이 쓰이는 이유는 인플레이션 때문이다.

천연가스 가격 상승으로 인해 인플레이션도 상승 압력을 받고 있는데, 러시아와의 갈등이 장기화되면 이 흐름도 이어진다는 의미다.

유럽 천연가스 가격은 아시아 LNG 가격에도 상승 압력을 가하면서 국내에도 자연스럽게 영향을 준다.

가스 공급을 확보하기 위해 두 지역이 경쟁을 벌이기 때문에 유럽 천연가스와 LNG 가격은 대체로 동행한다.

이는 ECB를 비롯한 중앙은행들의 매파적 성향을 한층 자극할 수 있는 관계로 시장에 부정적이다.




 
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