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파크시스템스(140860) 역대급 수주 사이클

종목리서치 | SK증권 한동희 | 2022-06-21 13:15:05

⚫ 투자포인트

① 파크시스템스의 2Q22 연결 실적은 매출액 278억원 (+56% QoQ, 123% YoY), 영업이익 62억원 (+952% QoQ, 흑자전환 YoY)의 호실적 예상. 4Q21 말 수주잔고 209억원과 1Q22 매출액 178억원, 1Q22 말 수주잔고 631억원 (+135% YoY)을 고려하면, 1Q22 신규 수주는 600억원 수준으로 추정. 이는 2021년 연간 수주액 920억원 (+32% YoY)의 65%에 해당
② 역대급 수주 배경은 반도체 시장 내 웨이퍼향 원자현미경 수주 호조 지속과 후공정, 포토마스크 계측 및 리페어, 디스플레이로의 다변화 때문
③ 특히 포토마스크 계측 및 리페어향 원자현미경은 WLI (White Light Interferometry; 백색광간섭계) 솔루션 활용으로 ASP 상승. EUV용 포토마스크향 수요 높을 것으로 전망. 마스크 업체 및 반도체 업체 모두 전방.
④ 2Q22부터 분기 실적 우상향 사이클 진입 전망. 5월 중순 기준 수주잔고가 722억원이라는 점을 고려하면 2022년 상반기 신규 수주액은 2021년 연간 수주액 수준에 도달한 것으로 추정
⑤ 예상을 상회하는 수주 상황을 반영해 2022년 연결 실적을 매출액 1,133억원 (+33% YoY), 영업이익 273억원 (+55% YoY)으로 매출액, 영업이익 각각 8%, 12% 상향 조정


⚫ 투자의견

① 파크시스템스의 현 주가는 12M Fwd. P/E 22.2X 수준으로 2020년 COVID-19에 따른 주식 시장 급락 시점 수준까지 하락. 금리 인상기에 High multiple 주식에 대한 Discount 충분히 선반영. 전방 산업 및 적용처다변화를 통해 성장성을 높여나가고 있다는 점에 주목
② 현 주가 수준과 업황 및 반도체 공급망 차질 우려에도 역대급 수주를 시현하고 있다는 점을 고려하면, 주가 하락을 매수 기회로 삼을 것을 추천


파크시스템스 일간챠트

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    파크시스템스 98,100 ▲ 1,000 1.03% 더보기    
 
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