뉴스 > 증권사리포트 -> 신규상장종목
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

[롯데렌탈] 국내 1위 렌탈 기업

신규상장종목 | KTB투자증권 김재윤 | 2021-08-17 13:06:51

▶ Issue

신규 상장 예정 롯데렌탈 기업 개요 및 투자포인트 점검

▶ Pitch

8/9~10 양일간 일반 청약 진행, 경쟁률 65.81:1. 공모가 최상단 59,000원 기록. 국내 렌터카 시장 1위 업체로 코로나19 이후, 렌터카 및 중고차 사업 부문 호조 지속. 모빌리티 사업 미래 성장성도 기대되는 부분. 다만, 경쟁업체 대비 다소 높은 Valuation은 부담 요소

▶ Rationale

- 롯데렌탈은 1986년 정보통신기기 렌탈 회사로 설립 후 1989년 렌터카 사업을 시작. 이후 2005년 KT렌탈 분할, 2010년 금호렌터카 인수를 거쳐 2015년 롯데그룹에 1.02조원에 인수되며 국내 렌터카 업체 시장 1위를 유지 중

- 동사의 사업 부문은 ①오토렌탈, ②중고차 판매, ③일반렌탈, ④모빌리티. 2020년 기준 사업 부문별 매출비중은 오토렌탈 60.7%, 중고차 판매 25.1%, 일반렌탈 8.5%, 모빌리티 5.7%로 구성

- ① 오토렌탈: 설립 이후 시장 점유율 1위를 지속해서 유지 중. 2021년 1분기 기준 차량 보유대수 23.6만대로 렌터카 시장 M/S는 21.8%. 최근 SK렌터카와 SK네트웍스가 공격적인 영업으로 20.7만대(SK렌터카 13.5만대+SK네트웍스 7.2만대)까지 렌터카 등록대수를 확대 중이나, 1위 업체로서의 바잉파워, 자산효율화, 대규모 정비자회사 운영을 통해 경쟁사 대비 높은 이익률 유지 중

- 특히, 단기렌터카의 경우, 비대면 서비스 확대를 통해 인건비 축소와 가동률 상승으로 이익률 확대 지속. 실제로 2016년 가동률 53.7%, 영업이익률 14.8%에서 2020년 가동률 62.0%, 영업이익률 25.2%로 수익성 대폭 개선

- 또한 상장 후 공모자금 유입 시, 재무구조 개선으로 신용등급 상향 가능성 有. 한등급 상향에 성공할 경우 조달금리 하락으로 연간 약 100억원 수준의 이자비용 감소 효과 기대

- ② 중고차 판매: 롯데오토옥션을 통해 자사 렌터카 물량 경매 판매. 국내 최대 규모의 렌터카 Captive를 확보하고 있는 만큼, 안정적인 중고차 물량 확보 가능. 코로나19 이후, 전세계적인 중고차 가격 상승 및 공급 부족현상은 안정적인 Captive 물량 확보가 가능한 동사 중고차 판매 사업에 수혜로 작용. 실제로 낙찰률은 2019년 70% → 1Q21 78%로 큰 폭 상승. 이러한 중고차 공급 부족 현상은 신차 공급이 원활해 지기 전까지 지속 전망

- ③ 일반렌탈: OA기기, 측정기, 고소장비/지게차 등의 산업용 기기 렌탈 시장에서 개인용 렌탈 시장까지 진출. 올해는 롯데그룹 Captive 시장을 바탕으로한 안정적인 성장 전망

- ④ 모빌리티: 카쉐어링 전문 자회사 Green Car의 고성장 진행 중. 2015년 이후 2020년까지 CAGR 44%의 높은 매출 성장세 기록. 오토렌탈과의 시너지 효과로 2020년 영업흑자 달성. 오토렌탈 1위 사업자의 차량 바잉파워, 롯데오토케어를 통한 차량관리 효율성 확보로 가동률 지속 증가. 향후 전기차 전용 카쉐어링 플랫폼 구축 예정

- 롯데렌탈의 2020년 실적은 매출액 2.2조원(YoY +10%), 영업이익 1,599억원(YoY +27%), 당기순이익 415억원(YoY +44%) 기록

- 동사는 안정적인 사업 구조와 지속적인 성장성이 기대. 다만, 경쟁사 SK렌터카(시가총액 6천억원, 2020년 기준 매출액 8천억원, 영업이익 708억원, 당기순이익 182억원) 대비 다소 높은 Valuation은 부담요소


롯데렌탈 일간챠트

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    롯데렌탈 38,200 ▼ 100 -0.26% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
KT(030200) 통신도 미디어도 클라우드도 OK 22-08-11
SK렌터카(068400) 제주도 많다 22-08-11
KT(030200) Telco, Digico 모두 좋고 22-08-11
KT(030200) 2분기에도 확인된 경쟁력 22-08-11
KT(030200) 불침항모(不沈航母) 22-08-11

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
08.12 15:59    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,527.94 ▲ 4.16 0.16%
코스닥 831.63 ▼ 0.52 -0.06%
종목편집  새로고침 


(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.