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[실리콘투] K-Beauty 글로벌 이커머스 플랫폼 보유 기업

신규상장종목 | 유진투자증권 박종선 | 2021-09-09 12:53:46

독점적 플랫폼을 통해 K-Beauty 산업 내 독보적 지위를 가진 종합 유통 회사

2002년 법인 설립, 2012년 K-Beauty 사업 시작. 동사는 자사 플랫폼인 “스타일코리안”을 통해 전 세계 100여개 국가 개인 고객에게 K-Beuaty 역직구 판매(PA), 기업 고객 판매 지원(CA) 및 풀필먼트(DS) 사업을 영위 중. 동사의 대표 플랫폼인 “스타일코리안”은 입점 브랜드 200개, 누적 회원수 100만명 이상을 확보 중. 또한 전 세계 2,000명 이상의 인플루언서, 라이브 커머스 마케팅 등을 통해 다양한 중소 K-Beauty 브랜드 인지고 제고 및 성장에 기여 중. 최근 K-Beauty의 성과를 발판으로 K-Food, Fashion, Style 등으로 사업 영역 확장 중. 2021년 9월 29일 코스닥 시장에 신규상장 예정.

사업부별 매출비중(2020년 연결기준)은 기업 플랫폼(CA) 76.4%, 리테일 플랫폼(PA) 19.2%, 풀필먼트(DS) 3.9%, 기타 0.4% 기록. 154개국에 200 여 브랜드 수출 중.

공모 후 주주 비중은 최대주주 등 52.3%, 기존주주 30.3%, 우리사주조합 0.5%, 상장주선인 0.9%, 공모주주 16.0%.



투자포인트 두 가지

1) 막강한 자사 플랫폼을 기반으로 안정적 성장 지속 전망: K-Pop, K-Food 등의 글로벌 확대 속에 K-Beauty 선도기업으로 안정적 성장 지속 전망. ① 200여개 이상의 입점 브랜드,110여개국의 100만명 이상의 회원을 보유한 E-Commerce 플랫폼을 보유하고 있고, ② 자체 채널, 인플루언서, 유튜브, SNS를 기반으로 신생 브랜드, 최신 트랜드 등의 적극적인 마케팅을 추진하고 있으며, 다품종 소량재고 최적화를 위한 자동화된 물류시스템을 구축했기 때문. ③ 또한, 중국을 제외한 수출국가 다변화(154개국), 브랜드 다각화(200여개 브랜드) 등을 통해 리스크를 최소화하였고, ④ K-Beauty성공을 기반으로 K-Food, K-Fashion, K-Style 등으로 카테고리를 확장하고 있는 것도 긍정적.

2) 글로벌 풀필먼트 및 현지화를 통한 글로벌 시장 확대: 물류혁신 및 현지화를 통한 글로벌 진출을 가속화하고 있음. ① 주문부터 배송까지의 웝스톱 서비스를 통한 고객만족 극대화, ② 상품의 입고부터, 재고관리, 분류, 배송, 사후처리까지 일괄적으로 처리하는 풀필먼트 시스템 구축, ③ 글로벌 네트워크를 기반으로 운영 대행 사업 확대, ④ 플랫폼을 기반으로 고객에게 실시간 주문 및 브랜드사의 실시간 재고상태 등을 제공하고 있음. ⑤ 현재 미국, 칠레, 인도네시아, 쿠웨이트, 베트남 등에 물류 인프라 네트워크를 구축. 인도, 태국, 유럽 등에 JV 설립을 계획하고 있음. 전략적 제휴 및 축적된 노하우를 통해 글로벌 유통망 확대 추진 예정임.



2021년 PER 28.2 ~ 32.2배로 동종업체 대비 할인된 수준

공모 희망가(밴드: 23,800 ~ 27,200원)는 2021년 예상 EPS(844원) 적용 PER 28.2 ~ 32.2배로, 국내외 유사업체(코리아센터, 브랜드엑스코퍼레이션, Revolve Group Inc)의 반기 연환산 실적 적용한 평균 PER44.7배 대비 27.9~ 36.9% 할인됨.

상장 후 유통가능 물량은 전체 주식수의 27.4%(275만주)로 적은 수준임.


실리콘투 일간챠트

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