뉴스 > 증권사리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

아프리카TV(067160) e스포츠 메카, 게임 마케팅의 중심이 되다

종목리서치 | 대신증권 허지수 | 2022-08-29 16:06:05

투자의견 매수, 목표주가 110,000원으로 분석 개시

- 선행 12개월 EV/Sales 3.7배 적용한 기업가치는 1.28조원으로 목표주가 11만원 (fwd PER 17.9x)
- MAU는 감소세 예상되나 Paying User와 ARPPU는 꾸준히 상승하여 기부경제 매출은 2025년까지 CAGR +9.8% 성장 전망. 무엇보다 광고 매출이 CAGR +32% 성장하며 전사 실적 견인 예상
- 라이브 영상 제작을 통해 브랜딩 광고를 제작하는 컨텐츠형 광고는 게임 산업내 수요 높아질 전망. 영상 플랫폼과 ‘보는 게임’이 메인 컬쳐로 자리잡으면서 유명 크리에이터 또는 e스포츠 리그로 게임 라이프사이클 연장 필요
- 아프리카TV는 자사 별풍선에서 벌어들인 현금을 e스포츠 생태계에 투자할 수 있는 선순환 구조를 갖췄으며, 2016년부터 ASL스타전 시작으로 e스포츠 역사의 주축이었던 만큼 스케일 있는 게임 컨텐츠 제작에 최적화된 대행사


컨텐츠형 광고, 장기적으로는 오리지널 IP 및 장르 다변화에 기여할 것

- 컨텐츠형 광고는 그 목적이 광고임에도 자사 컨텐츠 다변화에 도움이 될 수 있음. 스타, 롤과 같이 e스포츠 시장을 평정한 장르 외 배그, 발로란트 등이 아프리카TV를 통해 e스포츠 주관에 많은 마케팅비를 지출하며 상대적으로 마이너한 모바일 게임도 아프리카TV에 컨텐츠형 광고 제작 의뢰
- 광고인지 컨텐츠인지 구분할 수 없는 재밌는 컨텐츠들은 장기적으로 아프리카TV의 가장 큰 리스크인 스타 쏠림 현상을 완화할 수 있으며, 이는 컨텐츠형 광고가 엄연한 적자 사업임에도 지속적인 투자를 해야 하는 이유
- 광고 매출 비중이 20%에서 2025년 34%까지 확대될 것으로 예상하며, OPM은 30%에서 20% 초반으로 하락 불가피


예능형 VOD 제작, 라이브커머스, 메타버스 신사업 포트폴리오 확장

- 아프리카TV는 일종의 MCN으로 130여명 파트너BJ와 함께 독자적 컨텐츠 제작 가능. 라이브커머스는 이익 기여도는 낮으나 비게임 광고주 확보에 도움 될 전망이며, 이벤트 역시 게임 외 랩비트 등 문화/공연으로 확장


아프리카TV 일간챠트

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    아프리카TV 87,100 ▼ 1,100 -1.25% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
아프리카TV(067160) 순풍에 돛을 달고 22-10-31
아프리카TV(067160) 2023년 광고 성장률 2.. 22-10-31
아프리카TV(067160) 보이는 것 만이 다가 .. 22-10-31
아프리카 TV(067160) 산업 성장+항저우 아.. 22-10-11
아프리카TV(067160) 3Q22 Preview: 반등의.. 22-10-06

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
12.09 15:59    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,389.04 ▲ 17.96 0.76%
코스닥 719.49 ▲ 6.97 0.98%
종목편집  새로고침 


(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.