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HPSP(403870) 세계 유일 장비로 새로운 시장을 선도. 고성장, 고수익성 유지 전망

종목리서치 | 유진투자증권 박종선 | 2022-08-30 11:19:25

탐방 리포트: 세계 유일의 고압수소 어널링 장비로 고성장, 고수익성 유지 전망

1) 세계 최초, 유일의 기술력을 기반으로 안정적인 실적 성장 전망: 전세계 유일한 고압 수소어널링 기술과 장비를 독점하고 있어 파운드리 업체의 투자와 함께 고성장세를 유지할 것으로 전망함. 오랜 업력을 통한 압도적인 기술 경쟁력 확보로 안정적인 실적 성장을 전망함. ① 타사 대비 높은 기업, 낮은 온도, 100% 수소 농도를 기반으로 32nm 에서 3nm 의 미세공정에 적용(타사는 16nm 이하 적용불가)이 가능하여 시장을 급격히 넓혀가고 있음. ② 파운드리 시장이 연평균 11.5% 성장하는 가운데, 파운드리업체들이 공정미세화를 추진하고 있는 것도 긍정적임. 특히 글로벌 파운드리 기업들의 10nm 이하 초미세 공정확대 및 공격적 투자에 따른 장비 수요가 증가하고 있음. ③ 동사는 사업 초기부터 시스템반도체 고객사에 공급을 시작으로 최근 최선단 공정 양산장비를 납품하기 시작하고 있어 안정적인 실적 성장을 전망함. ④ 2023 년 4 분기말 HPSP 신축연구소 및 공장을 준공예정임. 현재 Capa 의 2 배 규모 수준임.
2) 시스템반도체에서 메모리 반도체로 시장을 확대하고 있어 긍정적임: 메모리 반도체 공정에서의 미세화기 진행되면서 동사의 장비에 대한 수요가 발생하고 있음. 지난 2021 년 국내 및 해외 메모리반도체 고객사에 양산장비 납품 업체로 선정이 되었고, 일부 업체에는 납품을 시작하였음. 글로벌 메모리반도체 시장이 연평균(2020~2024) 12.0% 성장이 전망되고 있는 가운데, 글로벌 주요 메모리반도체 고객사를 확보함으로써 큰 폭의 실적 성장에 기여할 것으로 예상함. 메모리반도체향 장비는 시스템반도체 장비 대비 가격도 높을 뿐만 아니라, 라인에 도입시 초기 공급량이 많을 것으로 예상됨. 동사는 메모리반도체 시장 매출 비중이 올해는 25~30% 수준으로 예상되며, 내년에는 30% 중반까지 증가할 것으로 예상하고 있음.


2022 년 전망: 매출액 +58.6%yoy, 영업이익 +76.1%yoy. 최고 실적 달성 전망

당사 추정 2022 년 예상 실적은 매출액 1,455 억원, 영업이익 796 억원으로 전년대비 각각 58.6%, 76.1% 증가한 역대 최고 실적을 예상함. 수익성 개선도 지속될 것으로 예상함.


2022 년 기준 PER 16.6 배로 국내 유사업체 대비 할증되어 거래 중임

현재 주가는 2022 예상실적 기준 PER 16.6 배로, 국내 동종 및 유사업체(유진테크, 넥스틴, 피에스케이)의 평균 PER 9.5배 대비 할증되어 거래 중임.


HPSP 일간챠트

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