뉴스 > 증권사리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

신성이엔지(011930) Higher

종목리서치 | 상상인증권 김장열 | 2022-08-30 11:22:55

<정상적 상황이면 6000~7500억 시총 가치는 충분>

FFU(Fan Filter Unit), EFU(Equipment Fan Filter Unit) 등 포함한 제조산업 향 공기제어장비(CE, 반도체. 디스플레이,2차전지/ 22년 상반기 매출 비중 77.9%)와 태양광 모듈(RE, 비중 22.1%)업체이다.

최근 실적은 2년 1분기 매출 1379억 (YoY+1.8배, CE 1088억/ RE 291억), 영업이익 29억(흑전)=> 2분기 매출 1762억 (YoY +1.9배, CE 1356억/ RE 405억), 102억 (QoQ +3.5배, OPM +5.8%)이었다.

핵심 반도체 고객향 Infra 투자는 당분간 변화없이 진행될 가능성이 높고 태양광 모듈 사업 가동률은 더 높아질 전망이다.

6월말 수주 잔액은 2451억 (클린룸 2114억, 태양광모듈 337억)로 상반기 매출 규모이다.

7~8월에도 공시되지 않는 수주로 PCB업체향 수주 확보하고 있는 것으로 파악되고 있다.

분기 최고 실적이었던 2분기 실적 (매출 1761억/영업이익 102억)은 하반기에 경신될 것으로 예상된다.

2분기 실적*4를 연간 실적으로 가정하면 약 300억 순이익 추산된다.

동사의 매출 구성이 반도체중심 CE 55%, 2차전지 CE (드라이룸)23%, 태양광모듈 22%로 향후 Non-반도체 비중 증가시, 밸류에이션의 리레이팅이 정당화될 전망이다.

PER 20~25배 수준이 정상적 상황에서 타당한 밸류에이션이고 실적 성장이 확인되면서 계단식 상승을 기대할 수 있다.

이 경우 시총은 6000~7500억원 수준에 해당된다 (잠재상승여력 +15~+44%).


<태양광모듈: 지속 성장세+ 해외 OEM사업 개시>

전라북도 김제시 소재 연간 태양광 모듈공장 Capa는 800MW (3000억)이고 대부분 내수 판매이다.

2021년말부터 인상된 폴리실리콘/셀 국제 가격이 => 국내 모듈 판가 상승으로 이어지며 21년 2분기를 저점으로, 4분기 연속 실적 개선세. 22년 1분기 흑자전환 성공 (2%), 2분기에는 4.7%로 마진이 확대되었다 21년 연말~22년 설비를 M6(대각선 길이 166㎜)에서 M10(182㎜) 스펙으로 늘리는 설비투자를 집행, 사업 구조를 고도화했다.

한편, 21년 코오롱글로벌과 건축재 외장재인 솔라스킨(SolarSkin)을 개발했다.

제로에너지 건축물 의무화가 추진되고 있다는 점에서 향후 그 채용속도에 주목한다.

또한, 22년 하반기 미국 향 OEM물량 확보로 해외 매출까지 확대되는 구간에 돌입할 것으로 기대되는 점도 주목할 사항이다.




<22년 주요계약 공시>

삼성물산 클린룸 System Ceiling (S/C) (3월 7일, 246억, 계약기간 ~22년 12월 31일), 현대차&LG엔솔 인도네시아 배터리 합작공장 클린룸/드라이룸 (3월 21일, 177억, 계약기간 22년 1월17일~23년 3월30일), ASE코리아 클린룸 일괄공사 (4월 12일, 176억, 계약기간 ~8월 31일), LG디스플레이 클린룸 FFU (4월 12일, 83억, 계약기간 ~23년 4월 11일), 코리아서키트 클린룸 (4월 14일, 172억, 계약기간~6월 30일), 삼성전자(주) 클린룸 S/C (4월 22일, 266억, 계약기간 23년 3월 31일), SK하이닉스 클린룸 FFU(Fan Filter Unit (4월 25일, 65억, 계약기간 ~10월 30일), 서울에너지공사 태양광발전설비 판매공급 (6월 14일, 29억, 계약기간 ~11월 11일), 두산테스나 산성공장 증축 클린룸 (7월 28일, 85억, 계약기간~12월 31일)


신성이엔지 일간챠트

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    신성이엔지 1,940 ▲ 15 0.78% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
모트렉스(118990) 확고한 차별화 포인트 22-12-01
오션브릿지(241790) 2차전지 장비의 구조적.. 22-12-01
오비고(352910) 임박한 턴어라운드 22-12-01
SK하이닉스(000660) 방향성은 유사하다 22-11-15
엘앤에프(066970) 아무 걱정 말아요 22-11-10

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
12.01 15:59    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,479.84 ▲ 7.31 0.30%
코스닥 740.60 ▲ 11.06 1.52%
종목편집  새로고침 


(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.