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한국타이어앤테크놀로지(161390) 미국 증설 공시 업데이트

종목리서치 | 대신증권 김귀연 | 2022-08-30 11:28:32

미국 증설 공시 내용

● 8/29일 장마감 이후, 한국타이어 테네시 생산법인(Hankook Tire Manufacturing Tenessee LP) 증설 공시 발표
● 투자금액: $1,575백만달러(원달러 환율 1,349.5원 가정 시, 2.1조원 규모)
● 증설규모: 연간 약 500만본 규모(PCLT 연산 420만본(1.6만본/일), TBR 80만본(0.3만본/일))
● 증설스케줄: 2022~26년 투자 => 4Q24 시생산 => 1Q26 양산 목표


실적 영향

● 2024년말 시생산 => 2026년 온기 반영될 물량으로 단기 실적에 반영될 부분 제한적
● Capa: 기존 한국타이어 전체 연간 Capa 1억본 대비 +5%/미국 Capa 550만본 대비 +90% *한국타이어 기존 연간 Capa: 1억본(한국 4,000/중국 3,000/유럽(헝가리) 1,800/인니 1,100/미국 550만본 규모)
● Capex: 2022~26년 2조원 규모의 투자금 집행(2023~24년 집중) * 한국타이어의 경상 Capex 연간 3~4,000억원 수준
● 매출: 2026년 온기 반영 기준 연매출 약 3,750억원 증가 효과(500만본*7.5만원)


투자판단

● 금번 증설물량은 2026년 반영 물량으로 단기 실적에 반영될 부분 제한적
● 하지만, 1) 미국 공장 물량 증가에 따른 고정비 절감 효과, 2) 현재 미국향 수출 물량의 반덤핑 관세(27.05%) 고려시, 수익성 개선에 긍정적일 것으로 판단
● 미국 보호무역 주의 강화 기조 지속되는 가운데 현지 증설 계획 공식화 되었다는 것에서 단기 투자심리에 긍적적일 것으로 판단


한국타이어앤테크놀로지 일간챠트

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