뉴스 > 증권사리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

CJ ENM(035760) 만남은 쉽고 이별은 어려워

종목리서치 | DB금융투자 신은정 | 2021-11-26 13:44:27

1. 美 제작사 Endeavor Content 인수: 최근 동사는 라라랜드, 킬링이브, 콜미바이유어네임 등을 제작한 미국 콘텐츠 제작 업체Endeavor Content의 경영권 포함 지분 80% 를 9,152억원에 인수한다고 공시했다.

1Q22부터 연결 실적으로 반영될 예정이다.

인수를 통해 글로벌향 제작 기반과 다양한 유통 채널을 확보하게 됐고, 드라마/영화/다큐멘터리 등 다수의 프로젝트를 진행하며제작 역량 자체가 확대될 수 있다는 점이 긍정적이다.


2. 콘텐츠 제작 기능 물적 분할 추진: 예능, 드라마, 영화, 애니메이션 사업의 주요 제작 기능의 물적 불할을 통한 신설법인 추진 계획도 공시했다.

아직 확실한 규모, 내용 등은 확정되지 않았지만 ENM 산하의 콘텐츠 사업부 및 지분 투자한 제작 자회사들이 스튜디오(신설법인)에 포함될 것으로 예상된다.

분할 이후 ENM의 역할은 콘텐츠 유통 RS 확대, 디지털(광고/티빙 등) 영역집중, 글로벌 프로젝트 등을 확대할 것으로 보인다.

아직 확정되지 않은 사항을 세부 내용 없이 이 시점에 공시한 점이 아쉽긴하지만, 분할 이후에 ENM의 미디어 사업부는 연결 기준으로 글로벌+멀티 스튜디오(드래곤/신설법인)+디지털 등의 비즈니스모델로 정착할 것으로 예상된다.




미디어와의 이별이 아니다, TP 23만원 유지: 동사의 가장 큰 투자 포인트가 미디어 사업부였던 만큼, 금번 분할은 중대한 사안일 수 밖에 없다.

그러나 1)제작 기능만 분할이 예상되고, 미디어사업 자체가 없어지는 것이 아니라는 점, 2)분할하는 신설 법인도 단기간 내에 바로 상장하는 것이 아니기에 ENM의 기업 가치를 훼손시키지 않는 다는 점에서 지금 당장 주가가 하락할 이유는 없다.

최근 1개월 동안의 -19% 하락으로 우려는 충분히 반영됐다고 판단된다.

넷마블 지분 가치도 약 2.2조원으로 추가적인투자에 대한 부담도 기우에 불과하다.

최근 ENM의 예능, 오리지널 작품 등을 통해 콘텐츠 강자라는 본질은 그대로라는 점은 계속 입증하고 있다.

다시 매수할 기회라고 판단된다


CJ 일간챠트

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    CJ 80,000 ▼ 500 -0.62% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
덴티스(261200) 본격 성장 준비는 되었다 11:03
펄어비스(263750) 우선 검사 모바일 & P2E.. 22-01-20
와이지엔터테인먼트(122870) 촘촘한 아티스.. 22-01-20
CJ ENM(035760) IP 레벨업에 집중 22-01-18
NHN(181710) P2E 게임 신작 동향, 日 스튜.. 22-01-14

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
01.21 15:59    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,834.29 ▼ 28.39 -0.99%
코스닥 942.85 ▼ 15.85 -1.65%
종목편집  새로고침 


(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.