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GS건설(006360) 기다리면 매출액은 늘어나기 마련

종목리서치 | DB금융투자 조윤호 | 2021-04-29 13:15:03

>> 1Q21 Earnings Review

예상보다 저조한 진행률로 기대치 하회:

GS건설의 21년 1분기 실적은 매출액 20,113억원(-17.6% YoY), 영업이익 1,768억원(+3.4% YoY), 세전이익 2,235억원(+21.0% YoY)으로 집계되었다.

상대적으로 낮았던 DB금융투자의 추정치인 23,297억을 하회하는 1분기 매출액이었다.

플랜트, 토목의 경우 잔고 감소의 영향이지만 건축(주택 포함)의 매출액도 전년동기대비 7.1% 감소했다.

매출 부진에 대해서는 크게 우려하지 않고 있는데 1분기 국내 공사일수 감소의 영향이 있었다고 판단되기 때문이다.

수주산업인만큼 잔고가 감소하지 않는 한 국내 건축 매출액 부진은 일시적이라고 판단된다.




>> Comment

2~3분기 분양 집중:

건설업종의 경우 매출액은 공정 진행 속도와 공사일수에 따라 결국 캐치업될 가능성이 높다.

따라서 GS건설 투자포인트에 있어 더 중요한 것은 신규분양이다.

1분기까지 GS건설의 신규분양은 5,497세대이고, 2~3분기에 분양할 세대수는 총 2.6만 세대이다.

연초 계획에 없던 프로젝트의 신규분양도 쌓이고 있기 때문에 계획(2.86만 세대) 대비 분양물량이 증가할 가능성이 높다.




>> Action

업종 최선호종목:

GS건설에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 64,000원을 유지한다.

1분기 매출액 부진은 크게 우려할만한 사항이 아니다.

부동산 시장 흐름이 공급 위주로 흘러가고 있고, 22년 상반기까지 이 흐름이 변하지 않을 것이라고 판단된다.

당장 21년 당초 계획보다 분양물량이 늘어날 수 있는 건설사가 GS건설이다.




GS건설 일간챠트

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