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GS건설(006360) 재개발재건축 선호도 1위 브랜드 자이, 주택사업과 함께 신사업 성장 기대

종목리서치 | 유진투자증권 김열매 | 2021-05-28 10:56:20

Investment Point

 재개발재건축 선호도 1위 브랜드 ‘자이’: 정부의 정책 방향이 정비사업 규제완화를 통한 수도권 공급 확대로 전환 중. 공공재개발, 공공직접시행 사업의 경우에도 소유주가 시공사 선정 가능. 점진적으로 민간 재개발재건축 시장도 규제 완화 가능성이 엿보이는 가운데 노후화 주택 증가, 동사의 잠재 수주 Pool 확대, 수주잔고의 사업추진 속도도 가속화 될 전망.

 하반기부터 주택 매출 성장: 신규분양 실적이 2019년 16,616세대에서 2020년 26,900세대로 증가. 올해도 31,633세대 분양 가능할 전망. 2분기에만 약 1.6만호 분양이 예정되어 있으며 분양 시점이 다소 지연된다고 해도 신규 주택사업을 감안하면 올해도 연간 목표 달성 가능성이 높음, 하반기로 갈수록 주택 사업 성장으로 매출 성장성을 회복할 전망

 해외수주 성과 기대: 지난해부터 추진해온 다수의 해외수주 안건도 올해는 성과가 기대됨. 지분투자형 사업으로 발주처와 협의 중인 터키 PDH(약 15억불)와 호주 NEL(동사 수행분 약 2.3조원) 프로젝트 등을 수주 추진 중


최근 이슈 및 Valuation

 주택사업의 가치 재평가와 신사업 통한 중장기 성장 기대

 Valuation: GS건설 목표주가를 59,000원으로 11.3% 상향하며 현대건설과 함께 건설업종 Top pick으로 추천. 목표주가는 Target PBR 1배를 적용해 산출했으며 2021년 PER 7.2배 수준


GS건설 일간챠트

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