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GS 건설(006360) 쉬어가는 분기를 유념해서 보자

종목리서치 | SK증권 신서정  | 2021-07-09 13:13:40

GS 건설의 2Q21 실적은 매출액 2.45 조 (YoY-3.5%), 영업이익 1,318 억원 (YoY-20.2%)으로 전망함. 기대보다 아쉬운 2Q 의 실적의 원인은 일회성 비용 (플랜트부문 인력 구조조정 비용 반영 약 1,000 억원) 영향임. 주택분양의 경우 상반기에 10,581 세대를 달성한 것으로 파악되는데, 재건축재개발 프로젝트가 많다보니 예정보다 딜레이되는 현장 발생. 해외수주 / 실적 / 분양 모두 상저하고로 예상. 목표주가 53,000 원 유지


아쉬운 2Q21 실적 예상

동사의 2Q21 실적은 매출액 2 조 4,581 억원 (YoY-3.5%), 영업이익 1,318 억원(YoY-20.2%)으로 아쉬운 실적을 기록할 것으로 예상한다.

일단 안정적인 GPM 에도 불구하고 영업이익이 기대치를 크게 하회하는 원인은 이번분기 플랜트 부문 인력 구조 조정 비용 1,000 억원이 일회성으로 반영될 예정이기 때문이다.

분양의 경우에도 상반기 누적 약 10,581 세대로 예상되는데, 특히 재건축 재개발 현장 등에서 분양가 협의 절차로 예정보다 딜레이 된 현장들이 있기 때문에 예상보다는 더딘 속도이다.

다만 기존 분양 가이던스 자체가 4Q21 물량을 보수적으로 0 세대로 가정하였기 때문에 연간 가이던스 달성 가능성은 높다고 판단한다


GS 이니마도 아쉬운 실적 예상

GS 이니마의 경우 연초 4,800 억가량의 매출을 예상하였는데, EPC 착공이 예상과는 달리 소폭 딜레이 되어 기대치에 미치지 못하는 성장률을 보이고 있다.

2Q21 에는 해외수주가 아쉬우나, 호주 NEL 이 우선협상자로 선정되어 3Q21 에 수주 인식할 것으로 예상된다.

추가적인 파이프라인은 11 월즈음 우협 선정이 발표날 호주 인랜드레일 PJT 뿐만 아니라, 터키 PDHPP, 롯데케미칼 인도네시아 라인 프로젝트 등이 있다


투자의견 매수 / 목표주가 53,000 원 유지

연초 대비 아쉬운 주가 상승률을 보이고 있으나, 상반기보다는 하반기에 실적뿐만 아니라 대외 모멘텀도 집중될 것으로 예상하여, 오히려 시장의 관심이 덜할 때 관심을 가져야 하는 종목이라는 판단이다


GS건설 일간챠트

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