뉴스 > 증권사리포트 -> 종목리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

GS건설(006360) 학습된 일회성은 주택이 해결

종목리서치 | 한국투자증권 강경태 | 2021-07-29 10:50:47

영업이익 컨센서스 14% 하회

- 2021년 2분기 연결 매출은 2조 2,317억원(-12.4% YoY, +10.8% QoQ), 영업이익은 1,253억원(-24.1% YoY, -29.0% QoQ)을 기록. 컨센서스 대비 매출은 10.8% 하회, 영업이익은 13.8% 하회

- 1분기 대비 매출은 증가했지만, 영업이익은 큰 폭으로 감소. 이는 플랜트 부문 정규직 인력에 대한 전직프로그램을 위해 1,000억원이 지출됐기 때문

- GS건설의 영업이익 컨센서스는 이를 반영해 7월 이후 지속적으로 하향 조정돼 왔음. 그러나 추가로 발생한 일회성 비용으로 인해 실제 영업이익은 낮아진 컨센서스를 하회

- 싱가포르 Marina South 복합개발 프로젝트의 발주처에서 P-Bond call을 단행. 발주처는 본드콜을 통해 보증금 537억원을 수취해갔고, GS건설은 2분기 건축/주택 부문 매출을 차감하는 방식으로 반영

- 2분기 건축/주택 부문의 매출총이익률은 22.4%이며, 주택 부문만 감안하면 26% 상회. 2,300세대 규모 준공 현장 3곳의 정산이익 반영으로 주택 부문 매출총이익률 개선. 당사에서 추정한 건축/주택 부문 매출총이익률은 18.3%이며, 프리뷰에서 제시한 영업이익 추정치는 1,253억원으로 잠정실적과 동일. 건축/주택 부문에서 발생한 매출총이익이 본드콜 비용을 대부분 상쇄한 것으로 해석 가능


주택 부문을 선두로 한 모든 공종 수익성 개선 기대

- 상반기동안 부진했던 주택 공급 실적(12,000세대, 계획 대비 달성률 38%)은 하반기에 만회할 전망

- 호주 NEL 프로젝트 본계약, GS이니마 오만 현장의 추가 수주 인식, 터키 세이한 PDH-PP 시설 등 수주 가능성 높은 플랜트, 토목 공사가 하반기에 집중. 플랜트 부문 전직프로그램 이후 인건비 부담이 매년 완화되는 점을 감안하면 하반기 이후 수행하는 공사의 이익률 개선 기대

- 투자의견 매수, 목표주가 55,000원 유지. 주택 부문을 포함한 모든 공종의 수익성 개선에 주목할 시점


GS건설 일간챠트

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    GS건설 25,950 0 0.00% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
하나기술(299030) 굵직한 2차전지 해외 수.. 22-09-21
SK(034730) LNG 등 에너지 밸류체인 성장성.. 22-09-19

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
09.26 08:17    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,331.33 ▼ 0.98 -0.04%
코스닥 749.87 ▼ 1.54 -0.20%
종목편집  새로고침 


(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.