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노바텍(285490) 태블릿에서 스마트폰으로

종목리서치 | 흥국증권 최종경 | 2021-11-25 13:38:43

3Q21 Review: 매출액 -11%, 영업이익 -13% YoY

노바텍은 '21년 3분기(7~9월) 매출액 257억원(-10.8% YoY, +28.9% QoQ), 영업이익 109억원(-13.2% YoY, +157.2% QoQ, opm 42.4%)을 기록함. 전년동기(3Q20) 대비 외형과 수익이 소폭 감소했는데, 코로나19의 영향에도 베트남 생산법인(NOVATECH VINA)의 가동 정상화, 전반적인 원재료가 상승에도 지켜낸 수익성이라는 측면에서 양호한 실적이라 평가함. 전분기(2Q21) 교환사채의 (지배기업)보통주 교환에 따른 일회성 비용 반영으로 감소했던 영업이익률도 40%대의 제자리로 돌아왔음.(잔여 주식매수 선택권도 3분기까지 모두 행사 완료.)


태블릿에서 스마트폰으로 적용 확대

동사는 쉴드 마그넷(Shield Magnet), 마그넷 플레이트(Magnet Plate) 등 (응용)자석 및 관련 적용 제품 개발/생산 전문 기업임. 스마트기기 적용이 지속 확대되고 있는 쉴드 마그넷의 경쟁력이 강점인데, 태블릿 시장의 급성장에 따른 실적 성장이 이어지고 있음. 여기에 4분기(12월)부터는 주요 고객사 스마트폰용 차폐자석을 공급하게 되는데, 올해 초도 물량 납품은 규모가 크지 않지만, 이를 계기로 '22년 더 많은 공급을 기대하고 있음. 이는 주력 적용 제품인 태블릿에서 스마트폰용으로 적용 제품군이 늘어나는 매우 긍정적인 신호라 할 수 있음.


투자의견 매수, 목표주가 50,000원

동사에 대해 투자의견 매수와 목표주가 50,000원을 유지함. 목표주가는 12M Fwd 예상EPS에 목표PER 12.9배를 적용함. 4분기 현재 원활한 실적 추세가 이어지고 있으며, 고객사 '22년 태블릿 신제품 물량의 납품이 개시된 것으로 파악됨. 12월부터 스마트폰용 차폐자석의 공급을 시작으로 적용 제품군이 확대될 예정이며, 양산 중인 차량 조향 장치용 MPS를 비롯해 자율주행 및 전기차용 자석 적용도 개발/확대 중임. 다양한 스마트기기와 주변기기 시장의 확대로 동사의 차폐자석 적용도 확대되고 있으며, 향후 더욱 다양한 적용 제품군으로 확대될 전망임.


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