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에스엠(041510) 오랜 전통과 세련됨의 교집합

종목리서치 | 이베스트투자증권 김현용 | 2020-08-20 10:59:04

보이그룹 파이프라인의 견고함이 부각되는 구간

동사는 3분기 EXO 카이 솔로, 샤이니 태민 컴백, 슈퍼엠 앨범 컴백 등 전분기에 이어 주력 아티스트들의 연이은 컴백이 예정되어 있다.

보이그룹 중심의 단단한 팬덤은 코로나 장기화에 따른 음반 & 온라인 공연 쏠림 현상에 있어 동사에 유리하다는 판단이다.

아울러 2인조 동방신기 때와는 달리 EXO와 샤이니가 군대 공백을 무난히 헤쳐나가고 있는 점 또한 고무적이다.

NCT가 올해 들어 1군으로 확고하게 자리잡은 가운데 슈퍼주니어와 동방신기도 제대후 정상적인 완전체 활동으로 실적 기여를 높이고 있다.




신인 걸그룹 데뷔로 또 한 번의 도약을 꿈꾸는 에스엠

2014년 데뷔한 레드벨벳이 7년차에 접어들며, 걸그룹 계보를 이을 신인 데뷔가 절실한 상황이라 판단된다.

신인 걸그룹에 대한 정보는 제한적이지만 데뷔가 임박한 상황으로 이르면 3분기 중 공개가 가능할 것으로 전망된다.

탄탄한 보이그룹 라인업에 탑티어 걸그룹이 더해지며 아티스트 라인업이 완성될 것으로 예상된다.

게다가 하반기에만 4편의 드라마를 제작할 계획으로 매니지먼트 외 매출비중도 점진적 증가가 확실시 된다.




목표주가 상향하며 엔터주 최선호주 유지

동사에 대하여 투자의견 매수를 유지하고 목표주가는 46,000원으로 기존 대비 5% 상향 조정한다.

목표가 상향은 밸류에이션 기준 EPS를 2021년으로 변경한 점에 기인한다.

투자의견 매수 근거는 음판을 중심으로 보이그룹 중심의 견고한 팬덤이 실적 차별화를 만들고 있고, 연말께 공연 재개의 가능성을 가정해도 아시아 노출도가 가장 높아 공연모객 회복이 가장 빠를 것으로 예상되기 때문이다.




에스엠 일간챠트

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