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클리오(237880) 2022년 영업이익 200억원 가자~

종목리서치 | 신영증권 신수연 | 2021-11-24 13:14:47

 2021년 구조조정으로 상저하고 흐름

2021년 클리오는 상저하고 트렌드를 보였음. 상반기에는 오프라인 매장인 클럽클리오의 구조조정 영향으로 부진했으나, 하반기에는 H&B, 온라인, 해외를 중심으로 좋은 실적 흐름을 보일 전망임. 3분기 실적 기준 클럽클리오 매장수는 19개 수준으로, 2020년 말 대비 29개 감소하였음. 핵심상권을 제외한 매장은 모두 철수할 예정이며, 국내 오프라인 채널은 H&B를 중심으로 운영될 가능성이 높음.


 2022년 가벼워진 비용구조로 수익성 개선 기대

2022년 동사의 매출액과 영업이익은 전년 대비 9.9%, 62.5% 증가한 2,589억원, 202억원을 기록할 전망임. 2022년에도 2021년과 같이 핵심 채널 중심의 성장이 이어질 것으로 판단됨. 코로나19로 국내 H&B 채널은 타격을 피하지 못했으나, 동사는 이러한 상황에서 시장점유율을 확대한 것으로 파악됨. 향후 색조화장품 소비 증가 시 가장 수혜를 받을 수 있을 것으로 기대됨. 합리적 소비를 중시하며 제 2의 화장품 한류 열풍이 불고 있는 일본과 색조화장품 소비가 증가하는 중국에서도 동사는 시장 점유율을 높이고 있음. 일본과 중국은 온라인과 해외 수출 채널을 통해 유의미한 실적을 발생시키고 있으며, 2022년에도 이러한 트렌드는 꾸준할 전망.


 해외와 온라인 채널에 거는 기대

동사에 대한 투자의견 매수와 목표주가 25,000원을 유지함. 국내 오프라인 업황 불확실성을 해외와 온라인 매출이 보완할 것을 기대함


클리오 일간챠트

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