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10월 팩터: 방어적 접근 권고

기술적분석 | 이베스트투자증권 정다운 | 2022-09-26 15:17:46

10월 멀티 팩터 스코어링 모델: 방어적 접근 권고

당사 Dynamic 멀티 팩터 모델을 활용함으로써, 시장 내부적인 흐름 상 도출되는 전망 확인 가능
- 10월에는 배당(+5.4%p), 밸류(+5.0%p), 주가모멘텀(+1.8%p) 등이 가중치 확대, 리스크(-5.3%p), 이익모멘텀(-4.8%p), 퀄리티(-3.0%p) 등이 가중치 축소
- 해석1. 방어적 접근 권고: 대표적인 방어적 유형인 배당과 밸류가 가장 큰 폭으로 가중치 상향. 밸류 내에서 PBR(FQ0) 중심, 배당 내에서 배당수익률(FY0) 중심, 주가모멘텀 중 52주 최고가대비가 가중치 최상위
- 해석2. 개별종목 중심 유지: 수급 유형이 합산 가중치는 소폭 축소됐으나, 여전히 높은 가중치를 유지하고 있으며, 그 중에서도 개인 수급 중심으로 선정
- Long/Short 포트폴리오 선정 종목은,
Long: 상사/자본재(SK네트웍스,CJ,SK), 금융(BNK금융지주,한국금융지주,삼성증권 등), 유통과 필수소비재 중심
Short: 건강관리(SK바이오사이언스,유한양행,셀트리온,대웅제약), 화학(한화솔루션,포스코케미칼,후성,SK케미칼), 호텔/레저 등 중심


한국/미국 기업이익: 한국은 반도체 중심 하향 지속 / 미국도 하향 속 자동차 이익 개선 지연

이번 주 한국은 영업이익 컨센이 3Q22 -1.37%, 4Q22 -2.07% 하향. 여전히 반도체가 3Q22 -3.6%, 4Q22 -6.0%, 2023년 -4.6% 하락하며 이를 주도. 미국은 S&P500 순이익 컨센이 3Q22 -0.3%, 4Q22 -0.1% 하향. 필수소비재가 상대적으로 견조한 가운데, 포드에서 언급한 자동차 부품 공급망 이슈로, 자동차 및 부품 업종 이익 컨센은 3Q22 하향 반면 4Q22 상향


펀드 플로우: 한국 자금 유입강도 확대

지난 주 주식, 채권, 원자재 모두 순 유출. 주식은 4주 연속, 채권은 5주 연속, 원자재는 14주 연속 순유출 지속. 한국은 유입 강도 +0.93%의 순유입 기록하며, 주요국 내 2위 기록, 지난주 0.7% 대비 유입강도 확대. 홍콩은 11주 연속 자금 유입 기록. 업종 별로는 유틸리티 0.55%로 유입강도 최상위며, 6주 연속 순유입. 반면 필수소비재 -2.23%로 유입강도 최하위 기록


 
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