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KIWOOM ESG Weekly

기술적분석 | 키움증권 안예하 | 2022-09-26 15:53:17

Weekly Issue
S&P, 지속가능채권 전망 하향 조정

▪ S&P Global Rating 은 9 월 20 일 보고서를 통해 GSSSB(Green, Social, Sustainability, Sustainability-linked bonds) 발행량이 8,650 억 달러로 16% 감소할 것이라 전망치를 제시함. ESG 채권 시장은 2018 년 이후 가파른 성장세를 보이며 4 배 증가함. 다만, 올해는 크게 금리 상승 등 발행 여건 악화로 감소할 것으로 전망.
▪ S&P의 추정치는 지난 1조 5천억 달러에서 크게 하향 조정한 것. 올해 상반기 GSSSB 발행량은 전년 대비 20% 감소함. 그럼에도 글로벌 채권 발행량 가운데 12%를 차지할 것으로 전망. GSSSB 를 포함한 글로벌 채권 발행량은 금리 상승, 경기 침체 가능성 증가 등에 따라 전반적으로 하방 압력을 받을 것으로 예상됨,
▪ 한편, GSSSB 가운데 지속가능연계 채권(SLB, Sustainability-linked bond)은 강한 성장세를 이어가고 있음. 2022 년 GSSSB 가운데 지속가능연계채권 발행량은 유일하게 전년 대비 18% 증가할 것으로 전망. 지속가능연계채권은 발행자의 상대적 유연성과 접근성 등을 바탕으로 빠르게 성장 중. 자금 조달 비용을 지속가능성 목표에 대한 성과와 연결하기 때문에, 발행자의 범위를 넓힐 수 있는 잠재성이 있다고 S&P 는 평가.
▪ GSSSB 의 발행자 별로 살펴보면, 금융서비스의 발행량이 유일하게 11% 증가한 섹터임. 비금융기업의 GSSSB 의 발행량은 16% 감소할 것으로 예상됨. 다만, 전체 채권 중에 비금융 기업 발행량은 33% 감소한 것과 비교할 경우 상대적으로 우수한 성과를 기록한 것.
▪ S&P 는 2022 년 성과가 다소 부진하긴 하나, 투자자 수요와 규제 변화 등을 감안할 때, 채권시장이 다시 강세를 보이기 시작할 경우 GSSSB 의 발행이 절대적인 성장을 이끌어낼 것이라고 전망함


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