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한샘(009240) 한샘 자사주 취득 및 중장기 주주환원정책 발표

종목리서치 | 유안타증권 김기룡 | 2021-11-23 11:30:41

한샘 자사주 취득 및 중장기 주주환원정책 등 공시

전일 한샘은 1) 중장기 주주환원정책 2) 자사주 취득 3) Hanssem Corporation(미국 법인) 지분 처분 결정 4) 임시주주총회 소집결의를 공시했다.

1) 중장기 주주환원 정책 : 2022년 1분기부터 분기배당 결정. 최소 연간 배당성향을 50%로 상향하며 연간FCF(Free Cash Flow)가 당기순이익을 초과하는 경우, 배당성향 50% 초과 배당 가능. 경영진이 판단하는 적정 기업가치 이하에서는 상시적/탄력적 자기주식 매입을 통해 주주가치 제고, 향후 300억원 수준의 추가적인 자기주식 취득 진행 예정 2) 자기주식 취득 결정 공시 : 약 300억원 규모(약 351,288주)의 자사주 취득 결정 공시(2021.11.23~2022.02.22). 금번 자사주 매입 이후 비중은 기존 26.7%(6,274,504주)에서 28.2%(6,625,792주)로 증가. ‘중장기 주주환원 정책’ 에 따라 추가적으로 약 300억원 규모의 추가 자사주 매입 가능성 언급 3) Hanssem Corporation(미국) 지분 처분 : 한샘이 보유한 Hanssem Corporation(미국 법인) 지분1,025주(지분 100%) 전량을 자산 효율화 목적으로 조창걸 한샘 전 명예회장에게 450억원에 매각(3Q21 장부가 기준 152억원) 4) 임시주주총회 소집결의 : 12월 8일 이사, 감사위원회 선임 및 분기배당 도입 등을 위한 임시주주총회 소집결의 발표


주주환원 정책의 구체적 액션, 불확실성의 부정적 요인 해소 기대

동사의 주가는 최대주주 및 특수관계인 7인의 지분 매각(지분 27.7%, 1.45조원) 결정 이후 부진한 흐름을 이어갔다.

1) 최대주주 변경에 따른 한샘의 B2C 경쟁력 훼손 우려 2) 매각 과정에서 2대주주 테톤과의 불협화음 및 주주환원 정책에 대한 부재 3) 3분기 실적 부진 등이 부정적 요인으로 작용했다.

금번 공시는 IMM PE의 주주환원 정책에 대한 첫 구체적 액션과 의지 확인, 2대주주와의 불협화음에 대한 불확실성 완화 측면에서 긍정적 요인으로 판단한다.

2022년, 당기순이익 추정치를 기준으로 한 배당성향 50% 가정 시 연간 배당 금액은 2020년 주당 1,300원에서 2022년(E) 약 3,000원(분기 750원) 수준으로 높아질 전망이다(자사주 300억원 매입 가정, 미국법인 지분 처분이익 미반영). 일각에서 기대했던 자사주 소각(26.7%) 대비 금번 주주환원 정책 강도가 높다고 보기는 어려우나, 대주주 변경 이후 실질적인 주주환원 정책의 시작이라는 측면에서 지나친 실망감을 반영하기에는이르다는 판단이다.




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