뉴스 > 증권사리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

한국조선해양(009540) PBR로는 가장 싸지만…

종목리서치 | 메리츠증권 김현 | 2021-11-19 11:13:43

3Q21 자회사들의 충당금 환입 이슈로 예상을 상회한 실적을 기록했지만, 일회성 제거 시 BEP 수준 추정

 3Q21 연결 매출액 3조 5,579억원(+2.8% YoY), 영업이익 1,417억원(+248.2% YoY)의 호실적 기록
 호실적에도 주가가 약세를 기록한 원인은 2,448억원의 충당금 환입 효과이기 때문, BEP 수준의 실적에서 벗어난다면 중간지주회사보다 순수 사업자회사를 우선 투자함이 현실적


중간지주회사의 한계를 벗어나려면, 조선부문 컨트롤 타워로서의 독자적 이익 창출능력이 필요

 3Q21 연결 매출액에서 별도 매출액 비중은 1.0%에 불과, 사업지주회사로 평가 받기는 어려움
 지주사 NAV 할인율은 60~70%, 조선 중간지주라는 단순구조기에 50% 할인 적용해도 PBR 0.8배 이상 무리


투자의견 Hold 유지, 적정주가 120,000원 제시

 투자의견 Hold를 유지하며, 적정주가는 12개월 선행 PBR 0.8배를 적용하여 120,000원으로 제시
 현재 주가는 2022년 예상 기준 PBR 0.6배 수준이나, 2022년 자회사 현대삼호중공업의 IPO까지 진행된다면, 추가 NAV 할인은 불가피


한국조선해양 일간챠트

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    한국조선해양 83,000 ▼ 2,600 -3.04% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
한국조선해양(009540) 통상임금 충당금 반.. 22-01-19
KCC(002380) 실리콘의 영업가치가 전혀 반.. 22-01-04
현대건설기계(267270) 사업구조 변화 속 내.. 21-12-17
한국조선해양(009540) EU 기업결합심의 결.. 21-12-15
한국조선해양(009540) 한국 조선업 턴어라.. 21-12-13

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
01.25 15:59    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,720.39 ▼ 71.61 -2.56%
코스닥 889.44 ▼ 25.96 -2.84%
종목편집  새로고침 


(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.