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CJ ENM(035760) 글로벌 컨텐츠 명가로의 도약

종목리서치 | 흥국증권 황성진 | 2021-11-22 11:20:15

라라랜드 제작사 엔데버 콘텐츠(9,200억원, 80%) 인수

CJ ENM은 엔데버 그룹 홀딩스 산하의 제작사인 엔데버 콘텐츠의 지분 80%를 7.75억 USD(한화 약 9,200억원)에 인수하기로 하는 계약을 체결하였다고 공시. 글로벌 스포츠/엔터테인먼트 그룹인 엔데버 그룹이 17년에 설립한 엔데버 콘텐츠는 영화와 방송 콘텐츠를 제작/유통하는 글로벌 스튜디오로 세계 19개 국가에 거점을 보유하고 있음. 대표작으로는 <라라랜드>, <콜 미 바이 유어 네임>, <킬링 이브> 등이 있음. 이번 인수로 1) 콘텐츠 유통의 글로벌 기지를 확보함과 동시에, 2) CJ ENM의 기존 IP를 활용한 리메이크작 제작, 오리지널 드라마 공동 제작 등의 시너지 효과는 물론, 3) 엔데버가 보유한 콘텐츠 경쟁력을 티빙의 글로벌 경쟁력으로 연결 시키는 등의 효과를 노릴 수 있음. 다만 제작 스튜디오들은 본질적으로 흥행성이라는 리스크를 안고 있다는 점 또한 고려해야 할 사항인 것으로 판단


2nd 스튜디오(예능/드라마/영화/애니메이션 등) 설립

또한 물적분할을 통한 예능/드라마/영화/애니메이션의 제작을 담당하는 2nd 스튜디오 설립 계획을 발표함. 이는 콘텐츠 제작 역량 강화를 위해 기존의 드라마 중심인 스튜디오 드래곤 이외에도, 또 하나의 스튜디오를 가져감으로써 멀티 스튜디오 시스템을 구축하겠다는 것. 드라마에 집중하는 드래곤과는 다르게, 신설 스튜디오는 예능, 영화 등 새로운 장르의 콘텐츠에 집중할 것으로 보임. 구체적인 분할 대상은 아직 결정되지 않았으나 모호필름, 문화창고, JK필름, 화앤담픽쳐스 등 제작사들이 포진하게 될 것으로 전망


스튜디오 삼각편대 구성 완료와 음악 기획사 가능성까지

이번 인수와 물적분할을 통해 콘텐츠 제작 스튜디오의 삼각편대를 완성함. 엔데버 콘텐츠는 글로벌 진출을 위한 거점으로 활용하고, 스튜디오 드래곤은 국내외 채널과 OTT에 드라마를 기획/제작/공급하는 기존의 역할을 수행하며, 신설 스튜디오는 예능, 드라마, 영화, 애니메이션 등 다양한 장르의 복합 콘텐츠 제공이 가능한 스튜디오로 육성시킬 계획. 여기에 아직 결정되지는 않았으나 국내 유수의 음악 기획사 인수까지 완료된다면, 국내 최고의 미디어 그룹으로서 글로벌 콘텐츠 트렌드를 선도할 수 있는 탁월한 기반을 마련하게 될 것으로 평가. 투자의견 BUY와 목표주가 240,000원 유지


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