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현대건설(000720) 2022년, 기지개를 활짝

종목리서치 | 한화투자증권 송유림 | 2021-11-22 11:27:31

국내: 확고한 방향성

주택 수주 및 분양 성과를 바탕으로 실적 성장의 확실한 방향성을 잡았다.

별도기준 3분기 누적 신규수주는 13.3조 원으로 연간 목표의 95%를 달성했으며, 이 중 주택 수주는 175%의 달성률을 기록해 압도적인 성과를 나타냈다.

이에 올해 분양 공급도 전년대비 큰 폭으로 늘어날 것으로 예상돼 내년 주택 매출 성장은 대형 건설사 중 가장 두드러질 전망이다.

현재의 높은 수주잔고, 올해 분양 이연물량 등을 감안하면 내년에도 분양 공급이 늘어날 가능성이 높다.




해외: 기회 요인이 더 큰 영역

풍부한 수주 파인프라인을 바탕으로 내년에는 플랜트, 인프라, 발전 등 전 공종에서 다양한 수주 소식을 기대해볼 수 있겠다.

더불어 기 수주성과를 바탕으로 매출 본격화가 이루어질 전망인데, 이와 함께 마진 정상화까지 이루어진다면 실적 추정치의 상향 요인으로 작용할 수 있다.




신사업: 재생에너지 분야의 강자

동사는 추진 중인 신사업으로 해상풍력과 민간 PPA, SMR(소형원자로)을 언급했다.

2030년 해상풍력 발전 건설 계획(12GW, 재생에너지 3020 이행계획) 중 최소 25%의 시장점유율을 달성하며 국내 해상풍력 시장을 선도하겠다는 목표를 제시했으며, 이와 연계해 민간 PPA(전력 수급 계약) 사업 진출도 검토 중인 것으로 밝혔다.

SMR은 원전 시공능력을 바탕으로 사업 선도를 위한 핵심기술 확보를 추진 중이다.




투자의견 Buy, 목표주가 72,000원으로 업종 내 최선호주 유지

우리는 현대건설에 대해 투자의견 BUY와 업종 내 최선호주 의견을 유지한다.

목표주가 72,000원은 12개월 예상 BPS에 목표배수 약 1.1배를 그대로 적용해 산출했다.

국내(수주, 분양), 해외(수주, 실적 정상화), 신사업(원자력, 해상풍력) 등 투자포인트가 될 수 있는 모든 요인에서 벗어나지 않는 유일한 회사라는 판단이다.

현재 동사의 주가는 12M Fwd. P/E 10.7배, P/B 0.73배 수준이다.




현대건설 일간챠트

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