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KB금융(105560) 주주친화정책을 선도할 대표주

종목리서치 | IBK투자증권 김은갑 | 2021-11-22 13:18:14

배당성향 상승 및 여타 주주친화정책 기대

중간배당은 주당 750원을 실시했음. 2020년 배당성향 20%에서 2019년의 26%로 상승을 가정하면 연간 DPS는 2,800원이며 중간배당을 제외한 기말 배당은 주당 2,050원 전망. 배당성향은 최소한의 전망치가 26%라 판단함. 배당증가 외에도 자사주 매입 등의 추가적인 주주친화정책에 대한 기대감도 생기고 있고, 업종을 대표하여 선도할 만한 은행주. 자본비율이나 자산건전성도 선두권


모든 계열사 실적개선 추세

3분기 연결순이익 1.3조원으로 YoY 11.3% 증가. 3분기 누적 연결순이익은 3.77조원으로 2020년 2.88조원 대비 31% 증가함. 은행/증권/카드/보험/캐피탈 등 전 사업부문의 실적 개선세를 보이고 있으며, 비은행 이익비중은 44.5%임. 3분기 그룹 NIM은1.83%로 전분기 대비 1bp 상승. 은행 NIM은 1.58%로 2bp 상승. 은행 원화대출은 QoQ 3.4% 증가. Cost Income ratio는 45%로 50% 중반대를 보이던 과거 대비 크게 낮아짐. 향후 희망퇴직비용 등이 발생하면 상승하겠지만 50% 이하 수준을 유지할 수 있을 전망. 향후 경상적 수치는 50% 이하에서 하향 안정화될 수 있을 전망. 대손비용률은 3분기 누적 0.22%로 매우 낮은 수준 유지


투자의견 매수, 목표주가 74,000원 유지

KB금융에 대한 투자의견 매수, 목표주가 74,000원을 유지함. 현재 PBR은 수익성 대비 매우 낮은 수준. ROE 전망치가 2021년9.9%, 2022년 9.3%인 반면 2022년말 BPS 기준 PBR은 0.46배로 낮음. 2022년 순이익 전망치 기준 PER은 5.2배. 비은행과 해외수익 등 다양화된 이익원천을 갖추면서 향후 안정적 이익증가가 기대됨


KB금융 일간챠트

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