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원익QnC(074600) 22년 1,000억원대 영업이익 전망

종목리서치 | 유안타증권 이재윤 | 2021-10-20 11:37:03

3분기 영업이익 240억원으로 추정

3분기 매출액과 영업이익은 각각 1,517억원(YoY 16%, QoQ -5%), 240억원(YoY 59%, QoQ -2%, OPM 16%)으로 추정함. 올 하반기 삼성전자와 SK하이닉스의 Capex 모멘텀이 다소 둔화 되면서 국내 쿼츠웨어 매출액은 소폭 감소할 전망. 하지만 대만 등 해외 쿼츠웨어 매출과 세정사업부 매출액은 지속적으로 성장하고 있다는 점이 긍정적으로 평가될 것.


4분기 영업이익 169억원 전망

4분기 매출액과 영업이익은 각각 1,527억원(YoY 18%, QoQ 1%), 169억원(YoY 376%, QoQ -30%, OPM 11%)으로 전망함. 연말성과급을 90억원으로 가정해 4분기 실적 추정치에 반영함. 계절적 비수기 영향으로 쿼츠웨어 매출 성장은 다소 둔화될 전망이나, 세정사업부와 연결자회사 MOMQ의 매출 성장은 지속될 것으로 예상됨.


투자의견 BUY, 목표주가 48,000원 유지

올 하반기 실적이 당초 예상 대비 다소 둔화되고 있어 2021년 연간 영업이익 추정치는 기존 892억원에서 852억원으로 소폭 하향 조정함. 다만, 해외 쿼츠웨어 매출과 세정사업부 매출액이 꾸준히 성장하고 있어 하반기 실적 하락 폭은 제한적일 전망. 2022년 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 6,904억원(YoY 14%), 1,167억원(YoY 37%, OPM 17%)으로 추정함. 시장 우려와는 달리 삼성전자의 2022년 Capex가 올해 대비 증가할 것으로 예상하는 데다가, 2022년에는 TSMC의 강한 Capex 모멘텀과 동사의 대만 쿼츠웨어 증설 효과가 맞물려 실적 성장 가시성이 높다고 판단함. 투자의견 BUY, 목표주가 48,000원을 유지함.


원익QnC 일간챠트

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