뉴스 > 증권사리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

현대제철(004020) 차강판 가격 인상 임박, 내년에도 양호한 봉형강 내수 전망

종목리서치 | 하나금융투자 박성봉 신홍주 | 2021-11-19 10:42:45

4 분기 판매량 및 스프레드 모두 확대 전망

현대차그룹의 차량용 반도체 공급부족에 따른 생산차질이 현대제철의 차강판 판매 감소로 이어지지는 않고 있다.

그에 반해 당진공장 통제센터 점거가 끝난 상황으로 현재는 정상적으로 제품 출하가 진행되고 있기 때문에 4분기 전체 판매량은 498만톤으로 예년 수준으로 회복될 것으로 예상된다.

또한 최근 철스크랩 가격 상승이 지속되고 있는 가운데 11월부터는 철근 출하가격이 인상될 것으로 예상되기 때문에 3분기대비 봉형강 스프레드는 소폭 확대될 전망이다.

판재류의 경우 4분기 원재료 투입단가가 5만원/톤 인상이 예상되지만 해외 차강판가격 인상분이 소급 적용될 전망으로 전분기와 유사한 스프레드가 예상된다.

다만 현재 현대차그룹과도 차강판가격 협상을 진행중으로 결과에 따라서 스프레드 추가 확대 가능할 전망이다.




2022년에도 양호할 봉형강 내수 수혜 예상

9월 누적 철근 내수판매는 755만톤으로 전년동기대비 7.5% 증가했고 현재 분위기라면 올해 연간 내수판매는 2018년 이후 처음으로 1,000만톤을 상회할 것으로 예상된다.

높아진 주택 공급유인과 물류/공장건축 수요 증가로 올해 국내 건설수주는 사상최고치 수준인 210조원대를 기록할 것으로 예상되고 건설수주→건축착공→건설투자로 이어지는 Cycle 감안 시, 내년 건설투자도 2.4% 증가할 전망이다.

내년 정부의 SOC 예산안이 역대 최고치인 27.5조원으로 편성되다는 점도 내년 봉형강 수요에 긍정적으로 작용할 것으로 예상된다.

이를 감안하면 내년 국내 봉형강 내수판매는 올해 대비 소폭 증가할 전망으로 현대제철의 실적개선에 기여할 전망이다.




투자의견 ‘BUY’ 및 목표주가 78,000원 유지

현대제철에 대해 투자의견 BUY와 목표주가 78,000원을 유지한다.

가격인상을 통한 수익성 개선이 4분기까지 지속될 것으로 예상되는 가운데 현대차그룹향 차강판가격 인상 모멘텀도 여전히 유효하다.

내년까지 봉형강 수요 증가 수혜도 기대된다.

그럼에도 불구, 현재 주가는 PBR 0.3배에 불과하기 때문에 밸류에이션 상으로도 크게 저평가 되었다고 판단된다.




현대제철 일간챠트

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    현대제철 38,900 ▲ 600 1.57% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
현대제철(004020) 원료가 상승 나쁘지 않다.. 13:51
현대제철(004020) 4Q21 Review: 변수가 어.. 10:54
기아(000270) 4Q21 Review: 올해도 기아의.. 22-01-27
현대차(005380) 아직은 빡빡한 반도체 수급 22-01-26
현대차(005380) 아쉬움과 기대감이 공존하.. 22-01-26

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
01.28 15:59    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,663.34 ▲ 48.85 1.87%
코스닥 872.87 ▲ 23.64 2.78%
종목편집  새로고침 


(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.